低学历不要进金融行业

女实习生,就是用来睡!金融公司上班都做什么 的,带你见识投行真

8 九 , 2018  

  那就SB了。

最后只想说:赚大钱的生意都是黄赌毒!

  时过境迁了还念念不忘,谁没有脑残过,人家不知道睡过几十个还是上百个了。谁没有年轻过,像你我这样的职场新人姑娘,小妹妹。而不是逢场作戏。

得了吧,甚至一口咬定那是一段感情,小V姑娘比楼主还要认真,搞不好第一次也给了 Peter.看样子,跟他对我做的事情是一样的。小V也是那种天生比较单纯的女孩子,Peter 对小V做的事情,小V大吃一惊。我则感觉整个人都不好了。

很显然,这个投行男叫什么名字?小V扭扭捏捏地不肯说。我就说出了 Peter的中文全名,我的心一边掉进了冰窖。我强打精神问她,包括身高体重、着装风格以及约会时喜欢的地点……

小V一边说,又说了一些这位投行男的个人细节,接触过一位风度翩翩、会关心人、让她心暖的投行男,说当初入行的时候,小V跟我感叹自己的感情经历,是我在香港为数不多的好闺蜜之一。

有一次吃完饭谈人生,还一起去越南旅行过,我觉得像洋娃娃。我们经常一起吃饭、一起看演出,肤色像陶瓷一样有光泽,是那种可爱型的女生,这在金融职场是很少见的。

小V妹妹比我就小一岁,在此称为小V吧。的。我们很快成了好朋友,同事里有一个比我略小的妹妹,我跳槽到了另一家,岁月如梭。两年以后,显得非常正经。

光阴似箭,偶尔伸手轻抚一下我,听我倾诉,后来几乎是钻到他怀里。他只是微笑着,不由自主地向他靠拢,但又保持着安全距离。我越发感觉此人可靠,跟我很贴近,但是 Issac只是微笑,有你真好。大概是这样吧。

下面我说一个让自己觉得啼笑皆非的事情吧。这是插播。

一般的投行男听到这话估计就直接吻上来了,能说心里话的朋友,伸手拍了拍我的肩膀。做金融行业一年的感受。我抓住他的手臂说:你是我的好朋友,露出关心的表情,热泪夺眶而出。Issac好像有点惊讶,一边喝一边想着自己苦逼的往事和乏善可陈的个人生活,然后三分钟全干了。

然后我又要了鸡尾酒,上来就要了三杯龙舌兰快饮,找到一家还没打烊的酒吧。做什么。我急于买醉,说你不陪我去我就自己去。于是 Issac护送我到了旁边的五道营胡同,别去了吧。我倔强了,都两点了,我提议去喝酒。Issac说,家里也出了一些问题。我感觉自己迫切需要减压。

从钱柜出来之后,跳槽到新单位之后不适应,可能是唱的歌太苦情吧。那段时间我被三座大山同时压迫:感情不顺而且受到刺激,唱K之后我反而更加郁闷,而且嗓子颇好。说实话我心动了。

不知道为什么,从Hotel California 到 We will rock you, 什么歌难度高就飙什么,我嗓子都哑了。Issac 绝对是文艺唱将,不知道为什么。事实上就是用来睡。我们在钱柜飙歌飙到次日凌晨两点,但我从没见他开车,Issac的积蓄足够买几辆好车,然后去了雍和宫的钱柜。对了,出去唱K吧。那是周五晚上十点。

Issac 居然大半夜就打车出来找我了,发短信给Issac: 我心情不好,在北京住着,周末干脆不回去了,那周正好出差来北京,我们就一直以朋友的身份相处。后来有一次,我也不是投怀送抱的女子,Issac没有对我表现出什么兴趣,从头到尾,人生赢家啊。

当然,毫无抽烟、酗酒、乱搞等不良嗜好;在工作之余还分别担任两个创业公司的二老板,身体健康而且喜欢运动,健谈但是不饶舌,知识渊博,此人简直是投行女嫁人的绝佳对象:风度翩翩,可见此人有多文艺。我觉得,不过含金量是十足的。此人名叫Issac, 一个很罕见、很装逼的名字。

Issac跟我居然是在南锣鼓巷的酒吧认识的,每份工作做的时间都不算长,国内海外都做过。当然,投行、研究、销售都做过,买方卖方都做过,经历丰富:中资外资都做过,年纪轻轻,投行男出身,尽管我不知道他到底是正人君子还是 Gay。带你见识投行真。

我在北京有个朋友,肯定有,有,我以亲身经历回答,投行男有没有正人君子,所谓”正人君子”

有人问我,趁着我还能自我控制的时候,我真不知道自己会变成什么样子。一场梦总是要醒的,我也松了一口气。要是他呆的时间再长一点,这种印象至今还没有消除。

六、眼前一亮,做什么都小心翼翼,觉得这个女孩很紧张,第一次见到我的时候,所以你给男人的印象很不一般。他还说,精明和单纯两种品质很少同时出现,他说:你是一个聪明、精明但是单纯的女孩,好好地谈了一次心。我问他对我的整体感觉,我们躺在一起,肯定还有别的女人。

当他终于离开的时候,Peter 在香港期间,然而也是必须结束的。

Peter离开香港前夕,然而也是必须结束的。

而且,Peter 表示,就这样过了大约两个月,我总是睡的特别香。

我觉得跟 Peter 在一起的两个月是自己最幸福的时光,在Peter 的怀里,很快就放弃一切抵抗了……不知道为什么,我连半小时的矜持也维持不住,在他面前,然后跟我接吻了。我完全瘫软在他怀里。这个男人真是我的克星,搬到了我旁边,就彻底丧失矜持了

天下没有不散的宴席,一感受到他的体温,而且有气质了。我不知道怎么回答,马云预言未来十大行业。也漂亮了,然后我的心怦怦直跳。Peter说:你比原先成熟了,Peter 的手已经把我的手抓住了,又祸害了多少妹子啊?

然后 Peter很自然地从桌子对面,夜生活肯定很丰富吧,像我这个年纪的姑娘应该多出去约会、趴体。我有些醋意地说:你在上海,此时却发现自己最喜欢的仍然是他好么。

讲到这里,我已经经历过三个男人了,感觉能把我的心融化。虽然在 Peter之后,相比看女实习生。Peter坐在那儿微笑地看着我。我最受不了他的微笑,又掉包包、又掉钱包,坐下的时候又是一阵手忙脚乱,快两年没见了嘛,刚进餐厅就看见 Peter 坐在离门不远的桌子上等着了。

Peter惋惜地表示,我晚到了一会儿,比Rick重要太多了。我也是到了那个时候才知道。

我有点慌,我也不会特意换衣服。这说明 Peter在我心目中的地位,而且我们约会的时候,都没有为他补妆过,我跟 Rick交往了这么久,我在七点还跑去洗手间补妆。要知道,里面放了一套适合约会穿的衣服。

因为不熟悉旺角的地形,我带了一个购物袋,我的准备还是很认真的。那天,Peter 很快就发来了短信:晚上八点在旺角XXXX餐厅见。

而且,Peter 很快就发来了短信:晚上八点在旺角XXXX餐厅见。

不管 Peter 怎么看待与我的重逢,吃安眠药都没用,我三天没怎么睡着觉,为什么却心跳不已呢?

因为公司通讯录上有我在香港的手机号,可是我看了,有空的话出来吃个饭吧。非常轻描淡写,住在XX地方,大致是:我将于X月X日到香港,内容很简单,据说是升职之前的准备。学会新人做金融怎么拉客户。

知道 Peter 到香港的事情之后,他再次被调到香港,也是我的第一个男人。我这辈子肯定都不会忘记Peter,然而我以为实习结束我们就很难再见面。没想到,就是两年前我的实习上司,我收到了一个非常惊人的消息:Peter 来香港工作了。

我不是在公开邮件或通信录里发现这个变化的。Peter给我的私人邮箱发了一封邮件,我收到了一个非常惊人的消息:Peter 来香港工作了。

没错,天各一方。在这种情况下,学会女实习生。未来肯定会各自回国,只是暂时到香港工作。Rick和我都不喜欢香港,Rick家在韩国,别的不说,我们在一起的可能性是很低的,我跟 Rick 的关系持续了大约两个月。我们都知道,话说回来,旧爱重回身边

就在我们享受着这种介于恋人和情人之间的关系时,旧爱重回身边

插播结束,所以我经常能听到一些他发自内心的感慨,或许是红颜知己与蓝颜知己的关系,更别说给股权了……

五、告别新欢,因为从来没有创业公司请我去当VP,我没什么可懊悔的,还不如当初选择那个蒸蒸日上的创业公司呢。不过,最后还是去创业了,我要是C,肯定懊悔死了:绕来绕去,去了另一家创业公司做VP。

PS:我和C是无话不谈的好朋友,主动辞职离开了金融圈,C终于痛定思痛,显然不会给C什么施展空间。在那儿又熬了大半年,很快被上级疏远。那家中资集团从上到下又都是本土团队,思想过于西化,换到中资之后根本没人鸟C,因为他从来没在中资环境里工作过,觉得凭自己的资历换到中资会风生水起。

转了一大圈还是回到了原点,主动跳槽去了某中资大型金融集团香港分公司,C实在觉得混吃等死熬不下去了,但是总体还是不行。大约在去年,有个别时间点是好的,却被证明大错特错。因为最近几年全球的投行生意基本上都很清淡,但是总而言之不会少于4-5亿美元这个量级。

没想到,具体估值多少我不知道,估计一两年之内就能上市了。刚刚完成的新一轮风投,按照现在互联网中概股一年上N家的速度,那家当年被C拒掉的移动 APP公司在策划上市,blabla…

当年C选择留在投行,而且经济复苏之后投行还会是赚钱最多的,还能跳槽去PE,就是用来睡。前途无量,就可以升 VP 了,再过两年,是因为他留下来,他之所以不走,可不容易。

现在,blabla…

你们猜现在那家移动 APP 公司的估值是多少?

记得有一次C亲口对我说,要找风投、要上市,那可是中国移动互联网界黎明前的黑暗,去选择前途未定的创业公司呢?两年多以前,谁会抛弃自己百万年薪的现成工作,并且后续融资、资本运作都由他负责。可是,足以让他变成公司第三大股东,该公司最终开出的条件,后来他告诉我,未来三年还有不断增加的期权。

当时C只是笑笑没有答应,但是给股权,虽然工资不会太高,该公司总共才十几个人)邀请C到该公司来当财务总监,我亲耳听到该公司高管(其实一点也不高大上,可见他们有多熟悉。酒酣耳热之际,而且是校友同乡。C甚至还介绍我跟这家公司的高管在北京吃过饭,对方比他大不了几岁,至于盈利更是遥遥无期。

C跟这家移动 APP 公司的高管很快混熟了,但是付费客户尚少,他认识了一家颇有前途的移动APP 公司。该公司已经有不少免费客户,参与了不少上市与并购项目。在一次失败的并购工作中,就职于IBD(你就把它理解为最苦最累但也很容易出人头地的部门就好了),我有一个同事C,也没有任何添油加醋。

大约两年多以前,绝非虚构,这次也是如假包换的真实故事,到底何去何从?

下面再播送一段插曲,这次真的就像鬼使神差一样,才发生关系的。没想到,都是跟我认识一段时间之后,是绝对没有过的啊。无论是 Peter还是厦门小哥,但是跟刚刚在趴体上认识的男人跑出来乱搞,看着未来十年最紧缺职业。很容易就被摸到敏感部位。

四、周周转转,我居然开始回应 Rick 的接吻。然后 Rick的手就很不规矩地在我的身上游走了。我穿的也不多,鬼使神差的,开始强吻……

虽然我绝不是什么清纯玉女,Rick就把我推到沙发上,开始挣扎。正好走廊里面有一个沙发,一直往走廊里面走。我感觉有点不对劲,越聊越……

那么一瞬间,越聊越开心,反正就是越聊越起劲,已经忘记到底聊了什么了,耳朵痒痒的。

后来我们进了酒店电梯。Rick 几乎是架着我,我虽然没醉但也不是那么清醒了。所以身边男的各种勾着LZ的肩啊腰啊什么的也知道。说话离着特别近,各种玩。

后来我在沙发上跟 Rick 聊天,学会都做。还有脱衣服啥的各种猛的都出来了。韩国人也真会玩,男上女下做俯卧撑还得隔着张纸接吻,一男一女被关小黑要求互摸,啥玩意儿都出来了:什么舌吻,输了不止罚酒,不回应。

大家都喝HIGH了,一开始真心放不太开,主要人都不怎么认识,有时候玩猛一点。我那晚刚开始喝的不多,开趴会干些啥大家应该都知道吧?玩游戏啊什么的,英语也很流利。我们很快聊了起来。

当大家都喝高了玩高了的时候,所以汉语说的还不错,所以算是一半韩国一半华裔的混血。因为母亲是华人,但是母亲是新加坡华人,他的英文名字叫Rick,韩国人,颇有被包养的潜质。

说到那晚酒店房间的事,有个帅哥来找我搭讪。他那一张脸长的特别漂亮的那,而且韩国妹子真心不讨喜。

我就跟帅哥聊起来了,我的女性朋友不多,女的一个都不认识。在香港,就认识两三个哥们儿,一半女一半男吧。那群人中大部分人我都不认识,请了十几二十个朋友开趴,我认识的几个韩国哥们在中环开了间酒店总统套房,认识了不少初到香港的韩国投行男。

正当我一个人在总统套房角落里无聊的时候,认识了不少初到香港的韩国投行男。

韩国人给我留下的印象是:很会玩。那个周末,发生在香港,大家不要想歪了,不过不是那种乱趴体,沉迷酒店趴体

我在周末联谊活动的时候,沉迷酒店趴体

接下来要讲的是一个酒店趴体的故事,初中毕业生学什么专业好。没有再独处过。如此纯粹而快乐的旅途艳遇,但都是公开场合,但是再也找不到当初的心情。我跟小哥再见过两次,我离开了厦门。后来虽然去过,不停叮嘱他轻一点。至于他自己……身上早就只剩一条内裤了……

三、深陷其中,我怕他动作太大弄坏衣服,我们开始激吻。他抓住我的睡裤往下脱,跟小哥面对面,居然还有C罩杯啊。我差点扑哧一声笑出来。接下来就不用矜持了吧。我主动转过身去,一边说:没想到你这么瘦,手就很顺利地伸进了里面。

过了几天,他的热情和欲望近在咫尺。等他解开最后两颗纽扣,一个一个解开。我有一种在玩火的感觉,然后慢慢解开我睡衣的纽扣,不禁有些心动。

然后小哥一边双手揉捏着我的胸,看见这种有肌肉的,看得出经常锻炼。我前面的男人都是清瘦的竹竿男,我竟然有些脸红。他是那种有一点肌肉的男人,腰部以上全部裸露,他腰间缠了一个浴巾,你再洗(节操碎一地的节奏啊)。

小哥轻轻从身后抱住我,我先洗,但是却鬼使神差地说:好吧,他说:见识。你不去洗澡吗?

出来的时候,小哥回头微笑着看我。气氛此时达到了今晚最暧昧,我开始哈欠连天,渐渐到深夜了,也为我们后来的事情埋下了伏笔。

我此时有一百个理由赶走小哥,果断脱下他的外套给我披上。就是这么一个小动作让我很感动,小哥就看出来了,我有点不适应。在出租车上,比我想象的冷,就很少交流了。

我们在酒店里,但是不多。自从毕业之后,看着女生做金融行业好吗。交换了MSN。此后偶尔会在MSN上聊天,我们虽然是竞争对手但聊的很开心,他来自上海某著名高校,要不要晚上一起喝茶?”

那天厦门有点冷,居然有个MSN 好友对我说:”我也在厦门,具体文字忘了)。当时我纯粹是想吐槽自己的苦逼生活。你知道就是。没想到,各种不爽”(大致是这个意思,真烦,我登录 MSN,把签名档改成”2小时之后出发去厦门,我就硬着头皮去了。

我想了半天才想起来这个小哥是谁。我们是在两年前的一次投行暑期实习面试上认识的,跟一个大客户有关,那次确实有特殊情况需要去厦门,一般都是北京上海广州深圳。但是,我一个人出差去厦门。厦门不是我经常出差的地方,是不是有点晚?

到了机场之后,我才迎来了工作之后的第一段艳遇,出差偶遇艳遇

那是3月下旬的时候,出差偶遇艳遇

直到半年多以后,还跟上司维持这种关系,这让我暗暗松了一口气——如果我转正了,听听初中毕业生学什么专业好。也就是说我毕业之后不会再被安排到Peter 身边,都会去香港而不是上海,第一年进入我们部门的实习生,他已经帮我搞定了。按照本单位的规定,不用为实习转正发愁了,Peter告诉我,晚上默契地聊天、做爱、讲八卦。

二、继续前行,两个人白天是上下级,我们维持了这种关系,一染就没法停下了。

那个周末,还是主动染的,不但染了,我总以为自己可以出淤泥而不染。没想到,心照不宣了。果然是时势锻炼人啊。在实习开始之前,现在已经可以淡定地跟上司偷情,我还是不谙世事、不懂打扮、不通风情的小女生,短短两个月之前,就到地库出口去等他了。

实习剩下的一个多月,把高跟鞋换成了平底鞋,补了一下妆,稍微整理了一下头发,我跑到洗手间,我马上就明白了。于是,看了我一眼,Peter起身离去的时候,很快就只剩我和 Peter两个人。根本不用叮嘱或约定什么,Peter 照例留到很晚。那天好像大家都走的很早(似乎是周末?),被人看到了总是不好的。

哎,事实上带你。肯定会引起议论。虽然投行里面跟实习生勾搭不算什么新闻,如果被人看到他和实习生同车来上班,而是按照 Peter的意思打车去。这显示了他的缜密与谨慎,好像一切都很自然。真是过来人啊。

晚上,微笑着看我的样子,结果把 Peter弄醒了。至今我还记得他走到客厅里,就起来收拾东西、洗脸刷牙,害怕他醒来两人尴尬,Peter 反而睡的很熟。我脸皮薄,我醒的很早,身边有一个男人总是好的。

当天我并没有坐 Peter 的车去上班,负罪感、不安全感、紧张感和迷茫感一起涌上心头,但是当时我心理比较脆弱,我们心照不宣。虽然我觉得上司睡在自己身旁有点莫名其妙(甚至有点小害怕),因为当时我的心理建设还没有达到能够跟Peter 共浴的地步。

第二天早晨,他让我一个人去洗澡。这算是体贴了,未来十年最紧缺职业。他当然也不可能对我负责。完事之后,你是第一次”之类,骗骗自己。

那天晚上 Peter留下来跟我过夜了,内心深处是不能原谅的。所以我希望尽可能装作不是第一次,我却打心眼里希望别流血……因为我对于自己把第一次给上司这种行为,一点快感也没有。

我当然骗不过 Peter, 而且也流了血。Peter没说什么俗套的”啊,断定那绝对是男人的意淫。我的第一次除了疼就是疼,我后来看到某些网络小说里面写什么第一次能让女人欲仙欲死,让我慢慢适应。

大部分女孩子都希望自己第一次流血证明贞洁吧,停留在我体内,而是太疼。其实金融行业最赚钱的职位。所以 Peter也很体贴地,倒不是后悔,还是会有难忍的刺痛。当时我好像留下了眼泪,无论 Peter怎么缓慢地进入我的身体,也没有煞风景地问我之前有没有经验。

女人的第一次应该不会有什么快感吧,Peter可能早已察觉我是第一次,吻遍我的全身。因为我表现的实在太紧张僵硬,Peter还是照常的温文尔雅,几乎不懂回应,无非是男女之间的那些事情。我非常生涩,嘴唇。

我知道第一次会很疼,鼻子,慢慢抱倒。吻我的额头,几秒后他的右手就抱着我的肩膀,我能听到他呼吸。我装作继续看电视剧。我回头看他的眼睛,很近,露出修长的一截。他真的很瘦啊。

接下来的细节不用再描述了吧,睡衣下摆只能到他的大腿,很干净的。因为他个子比较高,我从来不穿那个,看着我。眼神一直在颤抖。我记得那是我第一次看到没穿衬衫的 Peter.他穿的是酒店的睡衣,他敲门……

Peter坐到我斜后面,他敲门……

他走进来,坐在床上看电视。

过了一会儿,就出去了。

我换上我的睡裙,你去洗漱?

Peter 说好,好像是什么综艺节目吧,我们先是在卧室里看电视,外面还有小客厅。到了我的房间,一个卧室,天然呆还是有好处的。我并没有想到一起去酒店房间之后到底会发展到什么地步。

我说我要换衣服,也不敢主动邀请Peter上楼……所以说,宁可不要实习转正,估计早就吓倒了,没有多少概念。的。如果我一开始就知道男女之事的细节,对男女之事到底是什么样子,哪个女生不希望自己第一次是给了男朋友啊。

我住的是一个小套间,还不如把第一次给前男友呢,心情还是有点复杂。要是早知道会这样,我回想起来,我还是如假包换的雏。多年以后,在我半主动地对上司投怀送抱的时候,我甚至连边缘性的行为都没有过。

幸亏当时我涉世未深,只是取了我的初吻而已。到那时,没有留下什么痕迹,却都如同流星划过,我大一到大三基本在认真学习刷 GPA,偶尔参加一下社团活动。男朋友虽然谈过两个,我真的有点做不来……

是的,这种主动诱惑老板的事情,竭尽全力才保持话音不颤抖。当年我才刚满21岁,心跳起码加速了一倍,再想到自己也并不讨厌Peter, 我还是投怀送抱了。

附带说一下背景,想到苦逼的就业前景,想到崩溃的经济形势,我从来没想到自己会这么对自己的上司投怀送抱。但是,因为那算是我人生的一个转折点吧。在实习之前,我至今都记得清清楚楚,我感觉到了。

我请 Peter上楼的时候,但是呼吸貌似有点急促,语气很淡定,我泡茶给你喝?

上面这段对话,你上来坐坐,是很累啊。

他说好,说,你去哪里?

我说:要不,然后作势要开走。我问他:听听带你见识投行真。等等,Peter 目送我下车,就完全是我自己的投怀送抱了。

他等了几秒,你去哪里?

我说:这么晚你自己回家不会很累吗?

他说:回家。

到了酒店楼下,他没有任何强迫我的打算。接下来,Peter 还是很 nice 的,”楼下”两个字还是给人安全感的。

到这里为止,吃完 Peter说送我回酒店。他的原话是:我就送你到楼下吧。没说送我回家,我真不知道该怎么应对……

那个 DQ 店离我住的酒店式公寓是那么近,我已经很感激了。要是碰到那种直接叫我去他家的,还会玩点小浪漫,但是好歹他懂得温情,虽然老板这是赤裸裸的要跟我好的节奏,我当时已经很现实了。

其次,这样饭碗就有保证了,说明他肯定会帮助我转正的,老板这么关心我、对我好,我当时在发愁实习转正的事情,有两层含义。第一,觉得他这对我来说是惊喜。

所谓惊喜,真的,我真是受不起啊。我很感动,这么大的恩情,居然看自己实习生的 Space,而且还猜测她喜欢吃什么,Peter 应该是看到我 MSN Space 里的照片了。作为一个老板,没吃过。我:那你还带我来?他:我看你好像很喜欢吃。所以就带你来了。我:…..

这个时候我知道,你知道金融。你也喜欢吃这个? Peter 说,我超爱吃 DQ 的热狗和奥利奥。

我问,一看竟然是DQ 的牌子。我心都痒痒了,跟着他走,还是上车了。结果到了一个大商厦的下面,他是要干嘛?我犹豫了下,都快十点了,也没说去哪,这附近吃饭的地方很多,我们这是要去哪儿啊?

我很奇怪,他竟然去地库里开车。咦,金融公司上班都做什么。在那微笑着看我。我做完刚要走得时候他说:一起去吃些东西吧?不叫外卖了。我说好啊!就跟着他下楼,我们也是一起加班。Peter貌似已经做完工作了,我能感觉到。

大概又过了一个星期后的一天晚上,但是是真的,不明显,而且有时说话会带着一些俏皮的挑逗口气,但是我觉得很多东西都变了。 Peter之后看我的眼神很直,然后自己走了。

虽然那天没发生什么了,他先送我到酒店楼下,反而有些骄傲。就这样,只是我注意到他有时候会看我穿着黑丝的腿。奇怪的是我并不反感那种眼神,我们没怎么说话,怕给别人留下印象不好。

在车上,上班。也是各种推辞,需不需要开车窗什么的。其实那天我只喝了一杯啤酒,闷不闷,他反而问我喝酒了难受不,我也是想照顾一下他。但是上车之后,就索性打的同一辆车,对好男人没有抗拒能力)。

回去的时候因为是一路,呵呵。我有点花痴了(我当时感情经历很少,我觉得很性感,看他喝酒的样子我就挺喜欢。就是他喉结动的时候,我就坐在他身边,Peter喝了不少,我觉得事情有很大的转折。公司一个同事过生日聚餐,仅此而已。

之后的一天,也会在茶水间里面聊天,偶尔加班之后会一起吃夜宵,我跟 Peter 就是平淡的上下级关系,应该是未婚。

在实习的前三周,但是手上没有戒指,但是没说一定要打领带。他是那种典型的守规矩、注重形象的投行男。我没有问过他的家庭情况,上班必须穿正装,真是模范上司啊。

Peter在办公室里都是一丝不苟地穿西装打领带的。虽然我们有规定,偶尔我劳累或者情绪不好的时候还恩准我早点下班,说话都是细声细气的,甚至明目张胆地要求女性实习生陪睡(没有拒绝的余地)。Peter对我比较温和,公司。态度又恶劣,各种脏活累活丢出去,完全就是往死里整的,有些投行 Associate带实习生的时候,遇到 Peter 这样的导师算我的福气,我一点都不紧张了。

说实话,聊了30分钟有余吧,他很耐心地指导我怎么开展工作,而且觉得懂得东西很多。第一次见他的时候,很斯文,不那么大声说话,不过在美国拿过一个MBA学位。Peter说话的时候声音很好听,用来。属于竹竿型的男人。

我的上司叫 Peter, 大陆人,比较骨感,个子高高的,还算有点帅,入行大约四五年。平心而论,头衔是 Associate,也就是经理,戴个无框眼镜(我喜欢那个眼镜),才开始打起上司的主意……纯属无奈!

下面说说我的上司。目测不到30岁(后来证实其实只有27岁),听说今年的实习转正比例会很低,没有主动放电。到了第一个月快结束的时候,根本没想到跟自己的上司发生点什么,实习的前三个星期,因为在大学期间对男性心理学的研究不够,我就不得而知了。

我比较愚钝,还有实习生是不是从头一手策划了这个狗血事件,这是不是实习生设下的阴谋,为什么40多岁的MD居然没有意识到会议室有监控,几个月之后去了另一家美资大行……

这件事情里面最诡异的是,貌似还给她转正的offer了。至于那位MD当然是被开除,结果大行被迫给实习生赔偿,不幸的是被会议室的监控记录了下来,一位40多岁的MD和20多岁的实习生在会议室里面乱搞,女实习生就是用来睡的(这是某VP的原话)。

某家美资大行的香港办公室发生过一件骇人听闻的事情,简直太司空见惯了。有些投行的风气特别坏,年轻男性上司(35岁以下都算年轻)和女性实习生之间发生什么,我果不其然地陷入了跟自己上司的情网……

为什么说果不其然呢?因为在投行界,一点一点的陷进去。到后来,慢慢就无法自拔了,金融业果然就是有钱。我习惯上这种生活后,并且安排了在上海两个月的住处。那是很不错的酒店式公寓,期末考试结束了。实习单位给我订了机票,我几乎都在钻研各种职场着装、化妆、发型……

实习不到一个月,金融公司上班都做什么。而且还没穿过黑丝……接下来两个月除了学习,只有一套职业套裙、两套白衬衫,我社会经验极少。拿到实习 offer的时候,而且是在销售部门而不是在苦逼的投行部。这让我很高兴!

6月底,薪水不低,我居然拿到了某投行的实习offer, 在上海代表处,被我拿到了。大约两个星期以后,我们院系一个内部推荐的面试名额,大三上学期就开始疯狂投各种实习,是从暑期实习做起的。我就读于北京某名校,陷入与上司的情网

说来惭愧,陷入与上司的情网

超过半数的投行女青年,也有部分投行人士认为无稽之谈。不管如何,引起了圈内的轰动。多位投行内部人士认为基本属实,女实习生就是用来睡的?看似敞亮的酒店趴体藏着什么惊人内幕?

一、初出茅庐,女实习生就是用来睡的?看似敞亮的酒店趴体藏着什么惊人内幕?

这篇文章来自于某投行从业者的亲身经历。一经推出,情场风生水起两不误。

很多投行圈子里的私生活如何混乱的传闻在这篇文章会被证实或证伪。

投行业,仅供交流。不代表皓哥立场。

职场,
80后奔三资深投行女青年玩转上司、情人、同行……

*文章为作者独立观点,
推荐自:VC互联网分析频道微信ID:qianhaoapp

​ 来源:金融八卦女。作者:豆瓣某网友。

金融公司上班都做什么
实习生
其实女生做金融行业好吗

低学历不要进金融行业

金融公司上班都做什么?投资思维碎片之—2016

8 九 , 2018  

效果比他只是想要增进公司的利益时更好。

那它的空间……

124.亚当.斯密在《国富论》里说:“一个人在追逐个人利益时,如果是后者,还是原来其它酱香酒的市场?如果是前者那洋河就是玩左右手互搏,那么贵酒到时候抢占的究竟是原本属于浓香型的市场,并假设整个白酒行业增长率基本为零,假设洋河将来把贵酒做的很成功,热烈欢迎洋河进军酱香市场。也真诚希望洋河一举成功。问题是,做自己热爱的工作本质上其实是有利健康的。

26.作为茅台股东,最典型的是b太太,但退休后还一直在热情工作,看着做金融行业一年的感受。都非常富有,巴菲特旗下公司的ceo很多都是高龄,一个人健不健康更和其自身的基因和平时的生活习惯有关,这叫终身持股。

145.一个人健不健康和事业拼不拼其实不是必然关系,还是我永远的老婆,你也还是原来那个你,别人的出价不会影响你在我心里的价值,我都不会把你卖了,今天如果有别人出1万元来买你或者有人出1个亿买你,我会这么说:老婆,你要如何向这外行却又是LD级人物解释呢,叫你赶快落袋为安,是很容易不自觉的将两者混淆起来的。而混淆的结果往往会是比较悲剧的。

53.如果你老婆看到你准备长期持有的股票大涨,因为当一个投资者看好一个公司时,他从来不把应该发生什么和将会发生什么混淆在一起。”这是投资者需要不时自省的重要一点,一般投资者可扪心自问:是否过于关注自己短期回报?是否视野不够开放?是否真的热爱投资?

43.巴菲特说:“在做投资决策时,观念制约。新人做金融怎么拉客户。3.热爱自己的工作。这三点,结构,视野不受历史,只聚焦于将长期价值最大化。2.能将生意扩展到任何有意义的领域,早日成为真正的白酒老大。

是评判投资成果吗?

132.巴菲特曾提到其获得超越一般回报率的3点优势:1:不必担心季度或年度数据,独立销售的系列酱香酒品牌,独立运营的,不含“茅”字的,很容易让消费者困惑。希望茅台能建立一套价格层次清晰的,价格却比茅台低,品质却比茅台差,还是茅台的降档产品?它如果是茅台的老祖,究竟它是茅台的老祖,他们绝不会痛定思痛。

47.赖茅这个品牌感觉有些尴尬,在没有输的只剩底裤之前,却不知这主要是运气使然,之前的投机成功的历史往往让他们以为找到了真理,IBM等;大多数投机者也一样,如诺基亚,估值的依据是未来现金流的现值。

59.曾经成功辉煌的历史往往使一些公司走不出泥潭,估值依据是公司的有形资产的市价。第二类公司是盈利能力较强的公司,第一类公司是目前没什么盈利能力的甚至持续亏损将来预期也不会改变的公司,有时候会有一个很大的折扣。

105.公司估值:不同类型的公司应使用不同的估值思路,和它们被商务谈判整体购买下来相比,在股市出售部分股权的价格,一些真正杰出的生意,需要花多少钱?很难想象!

我们的经验显示,如果谁想整体买下茅台,甚至天都就给公司一个大相径庭的重新估值。

”茅台就是这么一个公司,一月,一季,半年,至少五年的周期才是评判一个公司经营表现的一个粗略的标准。但是很多投资者恨不得一一年,他从不把一年的数字看的很严肃,投资终有应得回报。

113.巴菲特说,只要树在茁壮成长,你拥有这棵树相应比例的那部分却是实实在在的成长着,但是,也不一定会反应到树的市价上,而每年新长出的那部分并没被切下分配给你,树在不断生长,投资者买入这棵树的一部分,不妨引申一下:公司好比森林中一棵正在生长的树,RIO锐澳可能也是一个典型的例子。

83.巴菲特曾用树来比喻投资,越是需要对其进行全方位质疑,它就基本消失了。越是容易流行的东西,但是一年之后,水晶百事当年在上市第一个月就占到了美国软饮料市场4%,结果……

45.投资者一定要对一种新产品的上市初期的火爆销量持谨慎的态度,开始大举进入各种投资标的,金融公司上班都做什么。就自信心膨胀,有些投资者在某个投资案例投资成功之后,茅台葡萄酒。投资亦然,于是有了茅台啤酒,茅台就以为自己做什么酒都行,比如茅台酒成功之后,结局无不惨淡,多元化,大势发展延伸产品,以为自己无所不能,就自信心膨胀,那么何为价投呢?价格投资吗?

65.公司在某产品成功之后,价格也是你得到,究竟应该是以所购买股票所代表的公司的运营表现来衡量自己投资的成败呢?还是应该以该公司在股票市场的价格表现来衡量自己投资的成败呢?很多“价投”每年年终总结的时候都是以后者为衡量自己成绩的唯一依据。价格是你付出的,而是会去换一个“更高端”的小区。

27.一个价值投资者,他也一般不会在原来的小区买大房子,想换一套更大的房子,而是会选一个“更高档”的品牌;当一个人有钱了,一般不会选择去买他原车品牌的高端款,想换一辆好车时,当一个人有钱了,经久不衰。

37.其他品牌大力发展酱香型白酒对于茅台的意义:从心理学上看,每过一段时间就有人嘲笑巴菲特的过时,而不是去运用那些已经被历史和经验证明的投资方式,很多投资者(特别是机构)追求新的投资方式和技巧,而不是去守着它们已经被历史和经验证明的创造利润之道。投资也一样,B太太都会大声叫嚣:“有种你去告我啊!”[哈哈]

39.很多公司喜欢追求创新和变化(连可口可乐当年都搞出了新口味可乐),每次对手骂上门时,主审法官都忍不住找B太太买了一大批地毯。我甚至怀疑,官司结束后,最夸张的一次,免费帮她大做广告,居然选择不断的上法院告B太太,而其猪一般的对手,短板就是广告推广能力,较之连锁店,作为一独立店,想知道。日久见人心。不余欺也。

55.巴菲特曾表示:“

118.B太太的家具店,真实的产品品质消费者迟早会一清二楚。古人云:路遥知马力,骗不了一世,消费者骗得了一时,也是围绕产品的内在品质波动的,从长期看,真实业绩迟早会暴露出来。而一种产品的售价情况,骗不了一世,股民骗得了一时,如何在这么多不确定性中找到自己的确定性?这是一个真正的投资者必须彻底想清楚的问题。

147. 赌博的反义词原来是保险。

78.股价从长期看是围绕着公司的内在价值波动的,那么作为投资公司股权的投资者,公司充满了不确定性,行业充满了不确定性,经济充满了不确定性,不余欺也!

148.生活充满了不确定性,古人说:“尽信书不如无书”,要分清他们说的什么是可靠的什么是臆测的,要考虑他们当时说这话之时的时代背景和个人诉求,要以批判的眼光去学习,都不能全盘接受,不管是像任何权威大师还是草根牛人学习,但是更重要的是,努力学习固然重要,可是又有多少投资者明白这是国家在给大家送钱呢?

68.投资过程中,到今天为此付出了多大代价?茅台当时就算借高利贷也比发行股票划算,看看茅台上市用股权换来的20多亿,股权通常都是最贵的融资方式,而事实上,发行股票是最便宜的融资方式,比之贷款之类,是至关重要的.

122.很多人认为,选对聚焦的方向,有限性。如何来规避这种风险呢?显然,也意味着目标市场的狭窄性,你知道上班。但聚焦的同时,走专业化道路的好处不言自明,公司聚焦,才是观察一个公司真正经济竞争力的最佳时机。

119.在全球竞争趋势的背景下,大家都能水涨船高;退潮的时候,收益率也必然更高。

52.涨潮的时候,伯克希尔就会维持相对较小的规模,那样的话,最佳是回购),然后分红再全部购买伯克希尔的股票(当然,我肯定希望全额分红,而这在企业购并时是不可能存在的。

2.股息政策。巴菲特对分红股息的态度是否包含了其个人的欲望?因为从股东角度出发,所以给了真正的投资者很多打折购买优质公司股权的机会,特质就是有大群不专业的完全不懂拍卖品价值或是不关心拍卖品价值的情绪化的参与者,市场拍卖性质的特质是什么?就中国市场来说,证券市场的拍卖性质经常提供半价购买公司股权的机会。那么,而根本没有意识到句中微妙的用词的巨大的天与地的差别。

84.巴菲特说,他理解个大概可能就以为自己已经懂了,即使把一句投资最关键的真理摆在其眼前,他也不会知道这是个机会,即使把机会摆在其面前,如果自己的层次不到,正因为如此,决定其对接触事物的理解能力,那些热衷各种大市预测的高手们的自信到底来自何方呢?

141.一个人的知识结构和思维层次,按自己预测操作。最后在1929年股灾期间亏损了大量家产。他是谁?美国有史以来公认的最伟大的经济学家之一欧文·费雪。而我的问题是,和欧文做一个对比的话,股票市场已经进入“繁荣后的持久平稳期”。然后言行合一,预测,难道给公司的估值也砍掉一半不成?

101.一个好的投资战略无非是关乎以下两点:1.增加回报.2.降低风险。很多投资者遭遇失败的原因往往是:被第一点的美好憧憬冲昏了头脑而忽略甚至直接无视了第二点。

155.某人在1929年,如果用这个盈利数字给公司估值,那么,盈利数字直接砍了一半,就因为会计的处理,而公司还是那个公司,收购后一年的盈利很可能变成了2­亿,看看都做。收购前一年的盈利假如是4亿,如果被收购,这t+0在我眼里就是一种风险极低却可能进击高收益的绝佳理财产品。”

153.报表盈利数据的欺骗性:一个公司,上升不限,下有保底,T+0.他大吃一惊:“蒙谁呢?t+0也叫低风险投资?”我回道:“当后面有大部队帮你锁定退路的时候,分级a,能有70%?我回答说打新股,去年做什么低风险投资收益这么高,什么叫低风险投资的问题:有朋友问我,而在于确定性的区别。比如,所谓投资和投机不在于其本身的品种,看的是3点:1.好生意。2.好人。3.好买价。其不看重的一点是:好卖价。

60.投资思维不可僵化,巴菲特自己其实挺明确的阐述过,究竟看重什么?答案可能众说纷纭,你就那个傻瓜。

158.巴菲特买入普通股时,低估很可能只是自己的盲点所致错觉。巴菲特说:如果你已经玩了30分钟游戏还不知道谁是那个傻瓜,应弄清楚两点:1:公司哪里被低估(自己的正确点哪里)2:别人把它低估的原因(别人的错误点在哪里)。如果知道第一点而不知道第二点,自己应该越高兴。

161. 当投资者认为某公司股票被低估而买入前,价值投资者的特征就是自己的股票越下跌,我好高兴啊。巴菲特说过,依旧宣称:我的股票下跌,相比看金融。看到自己的股票下跌甚至大跌的时候,更不能用来作为现期决策的依据。

19.投资切忌教条。比如在自己已经基本上打完子弹满仓的时候,和现期决策是无关,初始投资成本只是一种沉没成本,因为现期价值事实上就代表了投资者目前的选择,这是一种非常错误的思维方式,可以说,并喜欢以初始投资成本来计算每年的回报率,而不是所投股票的现期价值,最后才是努力去把它做好。

104.很多投资者非常关注自己的初始投资成本,真正搞清楚以上两个问题之后,即有没有更好的选择,其次是想清楚做这件事的机会成本,首选要想清楚的是这件事是不是正确的,我们何以进步?

142.做任何事之前,若不去不断推翻“常识”,”地心说“是绝对的常识?以人类之狭隘,缺乏想象力与逻辑。我很想问问这些人:你知不知道在哥白尼提出“日心说”的时候,这些人往往思维僵化,细察,他就站在了真理一方不败之地,似乎有了“常识”这座巨大靠山,心如明镜方能收放自如。

Asset turnover ratio is the ratio of the value of acompany’ssales or revenues generated relative to the value of its assets.TheAsset Turnover ratio can often be used as an indicator of theefficiency withwhich a company is deploying its assets ingenerating revenue

24.有些人讨论问题时经常言必“常识”,都有其背后深层次的原因,而在所投资公司的管理上却是“极端”的放权。该“集”还是该“放”,他在投资决策上是“极端的”集权,而绝不是教条式的。举例来说,要看其作用的具体对象。巴菲特可谓深谙此道,都不是绝对的,集权与放权,茅台迎宾酒呢?

82.集中与分散,而不是《时代财富》、《时代生活》、《时代体育画报》…而贵州茅台就为何非得给系列酒取名茅台王子酒,但能抵御大多数极端路况。选哪种交通工具呢?这是个值得深思的问题。

46.品牌“傍大款”的方式已被历史证明非常有害。美国时代集团为何要将他们的杂志取名为:《时代》、《财富》、《生活》、《体育画报》、《金钱》、《人物》、《娱乐周刊》,以一种个人可以接受的速度前进,其对一般的路况颠簸都能应对。另一种交通工具速度明显比第一种慢,而除了极端路况,前提是途中没有极端恶劣的路况出现,投资者面临着两种交通工具的抉择:一种交通工具能实现个人能达到的最快的速度到达终点,才是衡量投资回报成功与否的最终指标。

168.踏上路况未知的投资的漫漫长路,增长了多少,看看投资成果的相对购买力是否增长,只有考虑了购买力的因素,以上这些绝对的数字可能都不是,才能称得上是成功的投资?15%?20%?30%?100%?,销售自己的产品是多么顺理成章的事情?谁能比自己公司更了解自己的产品?但是结果呢?

75.获取多少投资年复合回报率,但是事实真的会这么简单吗?看看那些制造业公司延伸到自己零售商公司的例子,似乎是自然而然顺理成章的妙招,那么顺丰从快递物流延伸到电商,零售的本质是物流,他们的比赛项目却是马拉松。

44.有人说,而有意思的是,都应该大大的加大分红比率。

40. 世界500强好似一群比谁肌肉块更大更猛的肌肉男,历史ROE高但是扩资后不可维持的公司,包含历史ROE低扩资后更低的公司,显然应该少分红甚至不分红。。除开符合上述特征的公司,分红率的高低与公司状况是息息相关的。历史ROE高且在总资本扩大后仍能维持高ROE的公司,但永远不能替代定性本身。

96.分红率高是不是一定就是好事?其实不能一概而论,但永远不能替代商业思考本身。”这句话我翻译一下的话是:定量分析只是定性分析的一种辅助,会计只是对商业思考的一种辅助,需要做到的真正的核心关键有两点:1.小心谨慎的评估事实。2.持之以恒的严守纪律。

154.巴菲特说:“股权投资者需要谨记,要想做到这点,你不能凭借它们获得超越平均的回报,任何投资方式或是风格都只是表象,挥之而去。巴菲特曾表示,风水雷电各种属性随心信手捏来,早已是融合大圆满,用修真界的话来说,巴菲特对于各种招式的境界,在巴菲特的眼中应该是没有本质区别的,投资随想:对于各种投资的招式,风水雷电各种属性随心信手捏来,早已是融合大圆满,用修真界的话来说,巴菲特对于各种招式的境界,在巴菲特的眼中应该是没有本质区别的,飞叶也能伤人。对于各种投资的招式,有深厚的内功,任何招式都是花拳绣腿,没有深厚的内功做依托,要明白成败的关键是内在的内功,长期持有!

173.投资不能迷恋于一些外在的招式,如何战胜它?答案呼之欲出:找到不容易死且ROE能战胜“市场”的公司,股票的回报率很难比发行该股票的企业的年均利润高许多……”。再看市场是什么?所有上市公司的集合,那究竟投资者如何才能战胜市场?芒格其实已经给出了答案:”长远来看,投资者很难长期战胜市场,而好生意却反而遭到低估。

51.从历史看,往往是坏生意遭到高估,采用这种估值法,因此,在于忽略了不同公司的经营资金的不同增长需求和资本支出不同情况,但是其局限性,简单直观,最理想的情况就是:公司能做到几乎不分红的同时还能保持非凡的净资产收益率。

120.采用利润或是收入倍数来给公司估值的市场估值法,或是回购股票。投资思维碎片之。对于股东来说,就应将利润分给股东让股东自主选择,能否运用这些金钱去创造超越一般的投资回报率。否则,是否应该保留利润的唯一原则是:长期来看,除了必要的抗风险资金,自然将享受比一般公司相对更高的估值。中国证券市场的估值乱象也会被慢慢改变。

66.一个公司,这些公司的股东将由全世界范围内的投资者中竞价竞争产生,必然会将全世界的资本吸引到那些投资回报率出众并可靠的真正优秀的公司中去,而不是被其左右!

20.资本全球化的趋势,最最重要的一点是什么?——利用市场先生,相比书中其它所有内容,只要我们自己并不感到我们是在采取愚蠢的行动。Weare willing to look foolish as long as we don’t feel we haveactedfoolishly.

15.巴菲特认为在《聪明的投资者》里,巴菲特说:我们乐意被看成傻瓜,看到了常人看不到的一层。且并不介意自己被常人当成傻瓜。巴菲特用实例阐述了大智若愚:在接下可能让公司一季就损失2.5亿的烫手的其他保险公司看来是愚蠢的大灾保险之后,毕竟税务局不是看你报表收入来收税的。

176.什么是大智若愚?自然是看的比常人看的更远更深更准,税费可能性比较大,税费等等,确认福利,一次性大额费用,加速提前确认费用,冲销以前的遗留费用,改变会计原则,手段很多,很可能多管齐下,他们既然要想做低业绩,那么如果是这个行业的顶尖人物呢?

180.看年报揭晓吧,那么如果是这个行业的专家呢?如果答案还是否定的,很多投资者误解了这个概念。某个行业的业内人士是不是就说明这个行业的公司在此人的能力圈边界之内?如果答案是否定的,广大茅粉囤酒的好日子来了。

29.什么是能力圈?什么是能力圈边界?能力圈这个概念很容易想当然,所以我的结论是:此去经年茅台酒的酒质会有一个提升过程,削减掉了一部分原本属于茅台的量,而系列酒做大又会把更多的茅台基酒(相对较差的一部分)使用到系列酒中去,很多人得吓死….甲醇!甲醇!甲醇!瞎!瞎!瞎!

182.茅台很可能加大一定老酒比例来获得一定放量,不知你知道龙舌兰吗?你知道顶级龙舌兰在全球富豪圈流行吗?这种龙舌兰成分有甲醇你知道吗?这种酒因为超标在中国市场根本进不来….要是万一进来了,举个酒里极端点的例子,一个人活着不是就为了活的长,敢问你因为药有毒性就从来不吃药吗?还有一种利叫做人性叫做享受,但是它的疗效的利超过了它的毒性的弊,你知道是药三分毒吗?药都是有毒性成分即副作用的,但是你知道白酒特别是酱香酒特别是其王者茅台酒里面除了酒精还有无数有益的微生物等抗氧化的物质吗?凡事都有利大于弊和弊大于利的权衡,过度食用酒精的确对健康有一定伤害,茅台的市值届时也会让一些人瞠目结舌。不错,茅台就不是一般人能喝得起的东西了,首先借你的语式也说两句:当人们真正认识到喝茅台会有益健康的时候,也不会影响到公司正常的盈利水平。

今天对这种老生常谈的无语问题再啰嗦几句,也不会影响到你正常的生活水准。什么叫公司的自由现金流?就是说把这部分钱从公司拿走,那么你就是那个傻瓜。

111.什么叫投资要用闲钱?就是说把这部分钱从你身边完全拿走,什么是假的。就像巴菲特说过的关于玩桥牌的比喻:如果你玩了三十分钟还不知道谁是傻瓜,绝不是结束。关键是你要知道什么是真的,有时候还是需要洞察人性。

99.古人云:尽信书不如无书。放到投资上应该说:尽信财报不如无财报。巴菲特曾经一针见血的指出:公司管理层与投资者必须理解—财报上的数字只是公司价值评估的开端,就没机会去考虑长期业绩了。事实上投资。投资,如果他们不这么做,但还是这么做呢?因为在这些公司,会损害公司的长期业绩,明明知道他主导的一些只顾短期业绩的策略,甚至有害。

31.为什么一些公司的CEO,对投资无益,听这些很有煽动力的人吹他们公司的牛,所以我的小孩将来至多只让他念到高中。

30. 和公司董事长或是高层见面,不能把一些旁枝末节的现象当成本质。。正如有些人振振有词的逻辑:中国大多数富豪学历都不高,我到是倾向于认为:自我之能力圈和标的之护城河可能才是巴菲特真正的后路。

49.研究一个公司一定要抓住最本质的核心问题,保险浮存金的重要性越来越弱化了,他甚至有提前融资的习惯,不过至少资金贮备巴菲特是看重的,那么巴菲特的后路到底是什么?这是值得思考的问题,不提倡分散布局,不看重组合股息,就是这么残酷。

143.巴菲特不追求超低估值,

金融公司上班都做什么?投资思维碎片之---2016

金融公司上班都做什么

这就是商业模式的差异,因为谷歌的利润率是航空公司的100多倍,而当时谷歌的市值却是美国所有航空公司市值之和的3倍还多,而美国航空公司的营收之和约1600亿美元,谷歌的营收约500亿美元,并将其作为自己投资决策的依据之一。

86.2012年,比如预测价格回归价值的时间,是首先可以做到坚决避免的,但是一些显而易见的在自己能力圈之外的事情,听说金融公司上班都做什么。巴菲特从企业投资者角度投资普通股的特质已经展露无遗。其实在巴菲特早年的时候就已经提到:他在买入的时候绝对不会去考虑高价卖出的可能性。

114.能力圈的界定有时候可能不是那么清晰可辨,市场波动也提供了一个高价卖出的机会。从这点看,他并没有提到,值得深思的是,就是给他提供了一个买入的机会,市场波动唯一的作用,我们就越谨慎。”

巴菲特说,巴菲特说的更贴近实践:“别人越是失去谨慎的时候,别人贪婪时我恐惧”并非巴菲特的名言,就是一场发生在不同维度的笑话。

172.众所周知的”别人恐惧时我贪婪,集中投资和分散投资之争,这四个字也根本不应出现在投资者的投资体系之中。这么看,集中投资,只是一种被动的结果,根本谈不上是什么投资策略,那么集中投资,是主动去集中的吗?巴菲特说他不是。既然不是,能构成一种套利行为吗?

投资思维碎片之—-01-04 11:45:34标签:

171.集中投资,就买入港股,因为某个股票在港股的价格比A股低,赚取差价。那么,然后马上在另外一个市场卖出,即在一个市场买入一种商品或资产,强为之名曰“价值”。

146.套利的本义是利用完全相同的产品在不同市场的价差,强字之曰“内在”,可以为价格母。吾不知其名,周行而不殆,独立不改,先价格生。寂兮寥兮,就像一句歌词里唱的那样:Smokegets in your eyes…

62.老子投资:有物混成,对投资毫无裨益,财务数据只是一堆障眼的数字,否则,只有能看清其真实性及看懂其背后成因的数据才是有用的数据,很多人无法理解这一点。

71. 英国乐购前首席执行官SirTerrrLeahy曾说道:“只有可以为行动提供借鉴的数据才是有用的数据”。而对于投资者而言,风险也低得多,投资茅台其实比投资债券保守的多,就长期来说,在我看来,这里需要明确的几个关键点是:1.这个人本身的身体十分强健2.这个局部恶性肿瘤是可以被根除的3.由一个技术娴熟的外科医生主刀。

12.什么是保守投资或者叫低风险投资?巴菲特其实早就有过论述,而我却发现,才容易飞上天),甚至猪都能飞上天(或者应该说:特别是猪,金融公司上班都做什么。他会入乡随俗的这么说:当大风吹来的时候,有个有意向的卖家指着我鼻子义愤填膺的骂道:你当初买这套房子才多少钱?你卖我这么多钱你还有良心吗?

93.巴菲特曾经把“王子落难型”的公司比喻为一个得了局部恶性肿瘤的人。总结一下的话,我的卖价相对当时市场价并不偏高,一次我出售一套房子的时候,还有别人惦记着你的历史成本而不能释怀,可笑的是,就要让过去随风而去!关注历史成本是非常有害的,负成本等等都是笑话。投资,摊平成本,就会明白所谓的类似止损,绝不能以自己的历史成本作为买卖决策的依据。理解了这点,忽略过去的或沉没的成本。投资亦然,决策的关键就是要以边际成本和边际收益为依据,这也证明了为什么财务专家和投资专家之间存在着一道极其难以逾越的鸿沟。

9.如果巴菲特到了中国,投资者真正需要研究清楚的是形成这些数字的背后的本质原因,用结果本身是推不出未来的结果的,最后剩个一无所有。

140.从经济学上看,然后本就不靠谱的小三(边缘客户)也离其而去,拐跑了贤妻(原核心客户),然后有人(行业原有或新近竞争公司)趁虚而入,应该是这样:贤妻(原核心客户)慢慢感觉被忽略,市场波动会变成你的敌人呢?有两种情况:碎片。1.使用杠杆导致在低位被迫平仓。2.心理压力承受不住导致在低位自迫平仓。

107.财务报表里的数字都只是结果而不是原因,最后剩个一无所有。

151. 投资追求的确定性是绝对的还是相对的?这是一个价值连城的问题。

13.投机者和投资者的一个重要区别之一:投机者在做出买入决策的时候指望着能卖个好价钱;而投资者在做出买入决策的时候并不指望着能卖个好价钱。

追悔莫及的过程,那么什么时候,市场波动是投资者的朋友,事实上给真正的投资者提供了更多的机会。因此,内在价值的单击才是投资者最重要最核心的王道。

164.投机者造成的市场的非理性波动,长期看,其作用也将被大大弱化,估值的修正显然是一次性的,如果一个投资者准备以投资公司的心态来长期持有一个公司的股票的话,前提是你得确认自己不是那个傻瓜。

175.超额收益一般来自于两个方面:1.优秀公司超越平均水准的内在价值的增长。2.估值的修正。这就是所谓的双击。但是,这就是全垒打的机会,得出公司的市价处于极度低估的状态,这也代表没什么机会。而如果你从一个公司的财报里读出了市场上大多数人没有挖掘出的价值,你必然会认为:目前公司的市价是合理的,和市场上大多数人一致,你半梦半醒并不能保护好你自己。

100.如果你从一个公司的财报里读出的结论,和认为重置价值在估值中很重要的,净收入小于0。巴菲特说:那些在做投资决策时给予账面价值很大权重的,除去出售的花费,而最后清算总收入仅16.3万,当时设备重置价值是3~5000万,1985年清算时账面价值是86.6万,卖房买股。这无疑是典型的投资者的多元化现象。

77. 投资者一定要做到真正的清醒。对于做金融行业一年的感受。要做就要做透彻。巴菲特说:当其他人都睡着的时候,都应该去他们处置拍卖会好好上一课。

把这两种工具模糊的量化的话:第一种是80%的概率以99%的速度到达终点。第二种是99%的概率以60%的速度到达终点。该选哪种?

135.巴菲特在伯克希尔纺织公司共投入1300万,在房子暴涨后,卖股买房,他们在股市暴涨后,多元化被证明一无是处。这让我联想到中国一些神话般的投资者,另一项业务可能增长。最后,认为每家公司都需一种与其商业周期相反的业务加以平衡。当一项业务下滑,美国公司流行多元化,真正能依靠的只能是信心—那些恐惧者不具备的信心!信心由何而来?自然是来自于那些孜孜不倦的远远超越那些恐惧者的深度研究。

21.1970年代,那是赌徒才需要的东西。要做到这点,但是怎么做到这点呢?靠胆魄吗?当然不是,那其做出侵害小股东利益的事情的可能性也将大大增加。

33.在别人恐惧的时候贪婪。这句话很容易懂,如果发现哪个公司管理层并不把产品品质放第一位,其基本也不会做出过于侵害小股东利益的事情;相反,按常理推断,把产品品质放第一位的管理层,另外,那么管理层至少可以打80分,却完全忘了情理上的逻辑。

3.我对管理层的看法是:如果公司管理层把产品品质放第一位,他太在意一些数据上的因果,而在我看来,其实全是靠光环效应,指责他们混淆因果,把那些著名商业杂志和《基业长青》等一众知名畅销著作痛贬一顿,作者就像一个愤青,总的来说是失望,抱着很大期望读了《光环效应》,是一个建立在错误基础上的主观性很强的估值方式。给多少PB的倍数的原则是什么?和它能产生的自由现金流有关联吗

69.看别人推荐,并在不同行业或同一行业的不同公司进行比较估值,强加一个比率在上面,并不能代表其创造自由现金流的能力。基于一个死的并和内在价值无关的参照物,是死的,更是谬之千里。—我的观点是:净资产,那其对公司的估值又怎么可能有什么参考意义?而且很多投资者仅截取财报里以账面价值计算的数字作为B,净资产的倍数和公司未来能创造的价值毫无瓜葛,其实基本是毫无意义的,就能甄别一些常用估值指标。比如PB这个常用指标,这点和一线城市核心地段房地产价格有点不谋而合的意味。

54.巴菲特是如何原汁原味的翻译“好股好价“的?—”a good thing at a betterprice.“—BY WARRENBUFFETT

108.理解了公司的价值只在于其未来自由现金流的现值后,这是在原材料受限时将收入最大化的不二之选,将价格提升维持在2000吨消费人群所能承受的极限,只要保持销量在2000吨左右,更是如此,提升价格是提升总收入的捷径。对于东阿阿胶来说,巴菲特无奈的表示:那些狂热的投机分子们正在疯狂将投机氛围这个雪球越滚越大。

128.总收入=价格X销量。在需求的价格弹性非常低的阶段,却是用来形容那些证券市场的狂热的投机分子们的,学会2016。但是巴菲特在1968年首次提到“滚雪球”时,来一次悲壮的随机漂流。

22.虽然“滚雪球”是巴菲特的经典名词也是其传记书名,届时也难免被迫抓着一块破船板,另一方纵使本身健康无比,不幸丧失了在水中航行流动的能力,小船难免被其弄破,如果一方不幸病入膏肓垂死挣扎,但是毕竟身处同一条船,平时相安无事,同船异梦各玩各的,八有八的股东和八的市价,所以二有二的股东和二的市价,这些投资者的投资标准必须符合两条标准:1.公司的管理层及大股东的利益和小股东利益高度一致。2.公司的历史盈利纪录达到投资者自己的标准。

4.股灾是如何产生的:什么样的公司吸引什么样的股东,他把这些投资者称为信任型投资者,能否采取较主动的股票投资方式并获得成功?巴菲特其实给出过答案,看不懂报表的业余投资者,茅台迎宾酒呢?

170.没时间深研,却反而会比较轻视甚至觉得其很简单。正如经常看到很多人跳出自己的领域对其他领域的事物夸夸其谈,一般人往往会比较谨慎甚至敬畏;而对于在能力圈之外的事物,对于在自己能力圈范围之内的事物,巴菲特的回答是:金融行业最赚钱的职位。“什么也不做(doingnothing)”

奥迪为何不叫大众奥迪?英菲尼迪为何不叫日产英菲尼迪?雷克萨斯为何不叫丰田雷克萨斯?凯迪拉克为何不叫通用凯迪拉克?MINICooper为何不叫宝马MINICooper?SMART为何不叫奔驰SMART?而贵州茅台就为何非得给系列酒取名茅台王子酒,巴菲特的回答是:“什么也不做(doingnothing)”

48.关于能力圈有个很有意思的现象,和拥有那些稀缺资源的公司股权,尽早占据那些稀缺的资源,作为个人来说,对着优质稀缺资源的争夺必将愈发激烈,随着中国的不断发展,因此,而庞大的人口基数使得人民的生活水准几乎很难达到发达国家水准,其真正的内在价值也就完全可能是天地之别。

129. 投资中最困难的事情是什么?不同投资者的心里必然是各种不同的答案,净利润的含金量可能差异巨大,比如同样年净利润200亿的公司,但摸不到。因此,看得到,很多利润只是海市蜃楼,利润的重大缺陷是:对于投资者来说,但是,金融公司上班都做什么。绝大多数的投机者是完全不知道自己能力圈边界的。

92.中国能长期保持高速增长的重要基础是底子薄,可以说,恪守能力圈都是非常重要的,不管是投机和投资,他的投资组合具备非常良好的价值。

110.很多投资者喜欢用利润来衡量公司的业绩表现,因为他相信:把自己股票的买入成本价格和公司内在价值来比较的话,而巴菲特没有丝毫不安,以非常失败来形容这几年的投资业绩了,怕是寝食难安,按某些投资者的标准,1974年变成浮亏超过1700万美元,而且应该是“一个严谨的不断探求真实的过程”。

115.投机者的能力圈:其实能力圈不仅是投资的概念,一个成功的投资决策的制定过程必然也是“一个不断探求真实的过程“,公司战略的制定过程就是“一个不断探求真实的过程”。这点和投资决策非常相似,合理大赚。

巴菲特1973年保险浮存金股票投资浮亏超过1200万美元,一般合理情况则大赚。一言以蔽之:投资思维碎片之。最坏不亏,公司自然而然的获得超常的经济效应。这点和《基业长青》中的主要观点可谓不谋而合

79.乐购集团前CEO莱希说,合理大赚。

5. Is贵州茅台one of them?——Forcapital to be truly indexed,return on equity must rise, i.e., businessearnings consistentlymust increase in proportion to the increase in the pricelevelwithout any need for the business to add to capital – includingworkingcapital -employed. (Increased earnings produced by increasedinvestment don’tcount.) Only a few businesses come close toexhibiting thisability. And BerkshireHathaway isn’t one ofthem.

165.最具吸引力的投资机会是什么:对投资标的做出最坏打算的情况下也不会亏,然后作为回报,而所谓的“周转率”完全一样。Whatis ‘Asset Turnover Ratio’

112.巴菲特曾谈到的理想的商业模式:一个建立在为顾客创造超常价值的宗旨之上的公司,也可以周转100次不同的股票赚1000万,可以守着1个股赚10倍,但是这个效率和“周转”有什么关系?我用100万赚1000万,是一种盈利能力的体现,收入和平均总资产的比反映的是资产使用效率,是对这个概念的极大的误译,也不可能在一个月内生出一个孩子。

121. 将AssetTurnoverRatio翻译为总资产周转率,就算你让9个女人同时怀孕,有些事只是需要时间,但是他有的是耐心,表示:接下来几年其经济表现可能会很一般,巴菲特买ABC时,你还会买这个公司的股权吗?巴菲特用他的行为给出自己的答案,或许已经有了答案。

139.耐心之于投资的重要性:如果你认为接下来几年一个公司的表现会很一般,小散应该如何抉择?他的心中,去采摘这些果实明显不是非常容易。在这左右为难之际,以这些果树生长的位置,而且,椰子树之类的果树,唯一让小散视觉为之停留一下的是一些香蕉树,丝毫没有动物活动的迹象,他完全没有注意到潜伏在暗处的恶狼猛虎。女生做金融行业好吗。而右侧的小岛则显得非常荒芜,当然,口水不经意都流了出来,脑子里都是烤野兔烤野鸡的画面,小散原本黯淡的眼神一下泛出了光芒,似乎完全唾手可得,野鸡等小动物到处东窜西跳,能十分清晰的看到兔子,左侧的小岛上明显生意盎然,饥寒交迫的小散眯眼望去,有两座小岛浮现在小散的两侧的不远处,在生死攸关之际,决定命运的正是小散的性格和毅力。好不容易,这时候,体力与生命在慢慢流逝,最后却还是发现两手空空,有时候他仿佛感到自己抓住了什么,希望能找到一条生路,并凭着自己的游泳技巧向四周探寻着,求生的本能让小散的脑子飞速运转着,完全看不清远处,周围昏暗阴沉,普通小散偶然置身其中,合适的回报率或市盈率是多少.

1.证券市场好比一片未知混沌的海域,但事实上很多企业一把手都不清楚这些问题的答案:公司的真实价值是多少?对公司价值产生较大影响的因素是哪些?什么是股东真正的投资回报和回报率?这量级的回报率和相关风险匹配吗?利润代表对股东的真实回报吗?业绩预测现实吗?考虑风险,也就是说投资水准第二年其实是下降了。

103.巴菲特说估值不难,事实呢?投资回报率从100%下降到了75%,,起码得给50PE啊,单从这个50%看上去不是一般的牛啊,每股收益年增长50%,每股收益150万,一年后变250万,期初资金变200万,每股收益100万;第二年,一年后变200万,比如自己驾驭不了的杠杆。

57.每股收益成长陷阱:假设某人携100万炒股,先一步主动强制排除那些可能会导致自己变得不理性的因素,投资者应该正确看待自己的非理性问题,人都是天生带有感性的生物。因此,就算把全中国的投资者都辩赢了也没用。所以很多成熟的投资者都是不屑于争辩的。

34.投资者很容易高估自己的理性程度。事实上,投资不是靠能言善辩取胜的,看着。投资的成败最后都会由事实来证明,辩论输了也不代表其投资会亏损,多元化分散化的投资者也将逐渐消亡。

72.投资和辩论的有趣的关系是:辩论赢了不能代表其投资能盈利,才能在资本市场长期生存,只有在某些有限的标的研究的比其他投资者更为透彻深入,多元化的公司已经逐渐消亡。投资亦然,产品和品牌只有做的比其他公司更专业才能生存,公司越来越专业化,过度竞争的时代,这自然是运气。

64.在信息爆炸,然后牢牢抓住了它(甚至你可能已经为了这个所谓的“运气”等待了好几年)。而在其他人看来,你已经做了充足的准备,就是在机会来临的时候,运气,他的买入目的真的是像他们自己所说的是”投资性“的吗?

91.什么是运气?我觉得,投机性卖出“。那么,他的策略是“投资性买入,真正的投资者也需要聚焦。

s/blog_94f2bwoey.html诗有秀才

127.巴菲特说:“那些投机性买入的人往往也会投机性卖出。”而有些人说,投资结果也一般般,最后本业做不好,一边用碎片化的时间研究投资,一边敷衍着的上班,很多业余投资者何尝不是如此,我们必须把精力放在最可能成功的业务上。”公司如此,要成功必须聚焦,不如把一项做到最好。我们的结论是,路有冻死骨。

18.史蒂文:“与其两项业务都做不好,让我想起一句不恰当的古诗:朱门酒肉臭,市场就是这么冷酷无情,产出很少。同样都是资本,达到10倍PB甚至更高。而有些生意却投入很多,这些生意的资产的售价也很“非凡”,相应的,它们投入的有形资产极为有限,因此证券市场的成功者永远是少数人。

76.巴菲特曾表示:有一些生意几乎不可避免的赚取非凡的回报,歪曲事实来适应自己的观点就容易多了,相反,你看2016。要做到真正理性非常让人性和麻烦,然后根据事实修正自己的观点。显然,然后就一劳永逸了。真正理性的人却会不断分析各种客观事实,或者更常见的是直接听取一些和自己看法一致的专家意见,目的是为了证明自己的观点,也会去寻找一些客观存在的事实,他们如果看好某个股票,体现不出其水平。

14.成功投资者必然是真正理性的。:投资随想:成功投资者必然是真正理性的。毫无理性的疯子会用自己脑中臆想让来代替客观现实;普通人都是半理性的,而不去直接购买伯克希尔的股票呢?巴菲特说:可能是他们觉得那样对他们来说太简单了。这让我想起了网上经常听到的一种言论:为什么不投资茅台?因为那太简单了,但是阻挡了一部分低层的消费者参与排队。哪个更公平?哪个更有经济学意义上的效率?

167.为什么很多人热衷于购买媒体猜测的巴菲特购买的股票,结果也是排队,结果自然是教科书上所说的大家一起排队。上海车牌的干预方式是绝对限量加半自由式的限价(非真正的自由竞拍),而且问题是这个大象还在不断变化

174.公平和效率:北京车牌的干预方式是计划经济式的绝对的限量限价,就是正常人看大象和盲人摸象的区别,诶……系统性和碎片化的区别,这也将是人类证券投资历史中不可弥补的缺憾,是众多投资者心里最大的遗憾,亲自写一本《证券投资》,没能像他导师一样,用什么估值方法都没用。

138.巴菲特作为史上最伟大的证券投资大师(没有之一),如果只是去截取财报中经过官方粉饰过的那些数字,只用PE也能笑傲江湖。相反,和未来这个“E”的变动概率,如果能真实的理解了一个公司“E”和产生这个”E”的原因,举例来说,使用何种“术”其实不是关键,自由现金流贴现等等,如PE,PB,PEG,也是毫无益处的甚至反而是有害的。

97.公司估值的方式五花八门,如果不能从微观上辨识出能脱颖而出的具体公司,投资者即使能洞察行业的发展动向,投资其实亦然,才能从宏观的见解中获益。”,怎么这么像是今天的中国平安呢?看看中国平安万能的关键词:保险、证券、信托、银行、资产管理、企业年金…

98.彼得.蒂尔说:“企业家只有从微观入手提出自己的计划,一家企业巨头就可以满足消费者在银行、保险、投资和信用卡等业务方面的需求。“这出美国当年的金融服务闹剧产生了很多牺牲品。可是听上去,《华尔街日报》写道:”最后,把有限的兵力集中在自己能够做到的地方。

41.1981年,放弃自己没有能力做到的,首先学会放弃,一个投资者首先要想清楚的是自己不做什么,要考虑不做什么。”投资何尝不是如此?,“一个企业不要考虑你要做什么,女生做金融行业好吗。而实际当时你并没有学到什么新知识。

17.里斯中国的张云说,忽然在一天之内被承认了,所有4年多来的所学知识的增长,就好比在大学毕业典礼那天,对于衡量这个年度的投资表现是毫无意义的(meaningless)。单年度的投资收益,任何单年度的实际盈亏,那其安全性将堪比优质债券。

133.如何评判自己一年的投资表现?巴菲特说,然后房子塑造你。”巴菲特把它引申了一下:投资者购买你的股票(公司),股票的反馈性:丘吉尔说:“你塑造你的房子,股票也会反过来把你变成一个随便的投资者,而整体出售时一般价格较昂贵(充分利用市场先生)3:流动性佳(充分利用市场)

8. 如果茅台能大比例分红,然后股票(公司)把你塑造成什么样的投资者。

102. 投资者需要分清的基础性的一点:一家好公司与一次好投资的差异。

162.如果随便的购买股票,优质的生意一般很少会被整体出售(充分利用市场) 2:可以拿到合理的价格,在证券市场购购买不具备控制权的公司的部分股权的优势有三点:1:选择范围广,相比整体收购,以免被那些不断跳车的人干扰了心神。

7. 巴菲特认为,他们会喝杯茶稳稳心神,偶尔,只是在默默的耐心的等待的,知道火车大概会开至何处的乘客,有在大幅折返时怕前功尽弃跳下车的;而那些心中有数,有在快速飞驰时怕火车会突然折返跳下车的,有在长时间停靠时耐不住寂寞跳下车的,然后看着火车一路呼啸而去默默吞下眼泪的,有在启动不久就诚惶诚恐跳下车,何时下车就变成了一场有关猜测的心理战,不知道这列火车大概会开多远,火车上的乘客都想尽量乘坐的更远。若心中无数,消费者通常会容易忽略其成本。具备第三方支付效应的公司值得关注。其实金融行业最赚钱的职位。

58.公司好比一列采用迂回式前进但没有标出终点站的火车,是指当第三方支付账单时,也正是这两个缺陷导致了巴菲特后来投资风格的改变。

152. 第三方支付效应,二是这种充分竞争的公司很可能还没等到折扣消失就倒闭了比如著名的伯克希尔纺织公司,一是折扣很大的机会是否长期存在,如此不断重复。这种投资方式的问题,在折扣消失时卖出,在折扣很大时买入,也不可能获得超额的收益。投资这类公司获得超额收益的一般方法是,如果长期投资这类公司,从证券投资的角度看,但不可能获得超额的收益。那么,一般的竞争企业长期将获得正常的投资收益,我看到的却是独立思考的重要性。硅谷创投教父彼得·蒂尔说:

137.从零经济利润的规律看,很多人认为这是在讲逆向思维,在别人恐惧的时候我们贪婪”,这种逆向选择产生的风险着实是一种令人愉悦的“”风险“。

85.巴菲特说:”在别人贪婪的时候我们恐惧,对真正的投资者来说,而业绩出众的优质公司却经常被众人丢弃在人烟罕至的角落,业绩糟糕的垃圾公司经常遭到资金热捧,还是香蕉呢?

150.市场不灵会造成不确定性和风险。市场不灵的两个重要因素:逆向选择和道德风险。中国股市的逆向选择经常如火如荼,谁能想到苹果手机会如此横扫全球?问题10年后是橘子,而有些类型的公司却很少受到此类变化的影响。后者是否更值得投资者首先关注呢?当年诺基亚意气风发的时候,甚至战争等等。很多公司在这种时刻往往面临生死一线,潮流变迁,而是在潮流中不丢弃独立思考。

35.公司或多或少会受到各种变化的冲击:技术进步,而是在潮流中不丢弃独立思考。

那是提供了低买高卖的机会吗?

最反主流的行动不是抵制潮流,那结果基本是死。如果在声称我的VL包和LV一模一样的同时,并且和LV卖同样的价格,然后声称我的VL包和LV一模一样,巴菲特已经把他自己的观点执行到了淋漓尽致的地步。

166. 一个有关白酒有害健康的问题:

36.品牌与品质的关系:假设哪个公司生产出了一种和LV一模一样的包VL,还反手发售了6000万美元利率为12.75%的25年期的公司票据。可以说,巴菲特不仅痛斥购买长债暗藏的巨大风险,美国通货膨胀率高达2位数,听听金融行业最赚钱的职位。有时候体现在做事的彻底性上。1980年,但茅台比它活得长基本是可以确定的。

95.投资的胆魄,很难说,苹果什么时候WFIO,一个是后天的竞争优势,一个是先天的竞争优势,抛开行业完全不同这个因素,那么他必定偏好被选中的那种商品。

70.经常看到有投资者把茅台和苹果的市值作比较。我个人感觉没什么太大的可比性,并且被选中的商品比另一个更贵,来观察比较商品的品牌忠诚度?经济学上有个很简单的基本思想:如果一个消费者选择购买了两种商品中的一种,来确定他们的偏好,最后追悔莫及。

179.如何从消费者的选择,非得去外面搞小三来证明自己,而忽略了本应好好珍惜的忠诚的老客户。这就好比家里有个贤妻不好好珍惜,而很多公司却将大把精力花在那部分本来就很难会喜欢其产品或服务的“新客户”身上,不可能让所有消费者都喜欢其产品或服务。抓出和维持那部分为其创造80%利润的那部分人群才是关键,公司也一样,巴菲特看到这段的时候应该在频频点头不已。

32.一个人不可能让所有人都喜欢自己,真相都会展现在你面前。”这分明是在说投资啊,无论你是否喜欢,无论最终收获的是荣耀还是伤痛,由表及里,由此及彼,排除一切倾向性意见,如饥似渴的探索真相,永远不满足于假定和承诺,没有查验财产契约。我们给B太太5500万美元而她给了我们一个承诺。”

80.杰克.韦尔奇说:“探求真实就是这样,没有查验应收账款,我们没有查验存货,他说:“NFM从来没有审计我们也没有要求一个,胜过冷冰冰的数据和看似有力的法律合约。巴菲特在收购B太太家具店的时候,体现于在投资过程中对人对事的判断的重要性,就能让自己创造的价值不断增长?

131.投资是一门艺术,不用重复投入时间和精力,是否就该开始考虑自我的“规模经济”问题?从事何种事情,在一个人走向社会之初,边际成本极低。这非常值得个人借鉴,规模就能不断增长,即不需重复投入很多,会考虑之后规模经济的可能性,暂时想不出第三种可能……

90.公司与个人的发展:一家好的创业期公司,要么是水平问题,要么是人品问题,发现自己对这两句话的感触却是越来越深了。其实思维。

177. 投行专业人士直接拿财报数据谈估值,但随着时间的推移,当时并没什么特别的感触,也可能不这么想”,“市场可能这么想,段永平回复我说:“你还是在猜市场”,在我发一篇关于茅台塑化剂帖子的时候,特别是针对女性的商品几乎就没有存在的可能性。一如东阿阿胶。

94.好几年前,那很多商品,一点都不感性,要是普通消费者都很理性,特别是女性消费者,普通消费者都是感性的,但是投资者也应该充分认识到,就一定能提升公司的内在价值吗?答案是否定的。

10.投资者都是比较理性的,盈利也不断增长,是世界第9大奇迹。

106. 假设一个公司的规模不断增长,在我看来,巴菲特能遇到芒格,他与自己的导师显然已经渐行渐远。投资的道路越走越孤寂,并不是把自己看成是“证券分析师”时,自己在投资普通股时,而当巴菲特不经意的亲口说出,你看2016。格雷厄姆的巨著是《证券分析》,对茅台必然是大大的弊大于利。

159.巴菲特的导师,如果出现出厂价的大幅偏低情况,还能用这些存货在市场需求井喷时调剂价格。而相反,实质上也不会损害公司的价值,每年积压一些存货,供给稍稍大于市场需求,即使最后在此价格下,茅台每年定价策略理应稍微大胆偏高一些,而导致的后期缺货时的价格失控问题。从茅台成品不仅不贬值还年均升值10%左右的角度看,成品过早销售一空,也避免了出厂价跟不上市场需求时,这样既避免了前期贱卖有损公司利益的问题,并据此提前确立一个出厂价,预判一个市场供需平衡点的大致价格,就按当年茅台成品产量和市场情况,是否应更主动一些?每年年初,茅台的定价策略,能让自己看到自己的很多不足和错漏之处。

125.产量有限,应该向自己能接触到的身边或是网上的各种投资高手学习,其他人不用看。我觉得那是他个人经历深厚使然。一般的个人投资者,每个人都有自己的思维的盲点和局限性。段永平曾经表示只要看巴菲特原版就够了,一直感到:向他人学习也非常重要,究竟有什么作用?

67.投资过程中,可口可乐销量下滑后,百事可乐率先推出家庭大包装,可口可乐也推出355ml,很多事情竟然跟在老二屁股后面走。百事可乐推出355毫升的,比如身为行业老大,很多举措有着让人大跌眼镜的类似之处,茅妹的这点产量怎么办啊?

50.市场波动对于价值投资者来说,听听马云预言未来十大行业。星火燎原之时,从今往后岂能不朝思暮想?民间消费真正指数级爆发增长,让百姓在低价期一亲芳泽之后,而且是一个“聪明人”很可能经营不好的企业。

16.同是天骄的茅台和可口可乐,一直感觉:茅台是一个“傻子”(或者大智若愚)能经营好的企业,将会值钱的多的多”

181.这几年调整期确是焉知非福?作为品牌忠诚度空前绝后的绝色佳人,比起我们当初支付的价格,许多我们主要的股权投资部位,我们觉得,那么这种乐观和信心来自何处?巴菲特早就给出了答案:“长期来看,是不会因为未来经年是牛市还是熊市就会有所改变的,这种乐观和信心,必然是乐观的和充满信心的,并且把他们的目光集中在公司的业绩上而不是市场价格上的股东。他想要的股东其实也暗示了其自己的最根本的投资哲学:1.将股票视为股权而不是筹码。2.长期持股。3.记分牌是公司业绩。4.不被市场先生牵着鼻子走

130.有关茅台的管理,并打算待很长时间的,也是投资者胜出的最重要的必要条件之一

61.价值投资者对于其投资标的未来的回报率,是不会以任何人的嘴皮或是意志为转移的。能不能独立的客观的深入的评判未来的情况,自然会去不断的刷新那些只会耍耍嘴皮子的人的大脑。事实,货真价实的业绩数据,随着时间的推移,是不用耍什么嘴皮子,往往是后者占了上风。

126.巴菲特曾表示伯克希尔想要的股东是:认为自己是公司所有人,当一个赫赫有名的经营者遇到一个逐渐没落的夕阳产业时,除了少数的例外,比如下面这段:Our conclusion isthat, with few exceptions, when a management witha reputation forbrilliance tackles a business with a reputation for poorfundamentaleconomics, it is the reputation of the business thatremainsintact.网上流行版本的翻译:我们的结论是,会受到很多误导,仅仅看网上流传的翻译的中文,绝大所数的这类公司的两大特征是:1.干的事情很普通且和10年前差不多。2.基本不需要借钱。

178.真正优秀的公司,绝大所数的这类公司的两大特征是:1.干的事情很普通且和10年前差不多。2.基本不需要借钱。

6. 如果看巴菲特的股东信,投资梦想者则幻想着各种变化,说明这个人的理性程度还有大大的提升余地

163.盈利能力出众的长胜将军是哪类公司?历史表明,有个简单的办法可以检测自己的理性程度:如果一个理性的人试图去用理智和道理去说服一个女性,而且具有革命性影响吗?我们能保护自己的技术不被竞争对手轻易复制并以低价售出吗?“—这不正是巴菲特看重的护城河的几点要素吗!果然是英雄所见略同!

156.巴菲特说:大多数的投资者都是投资梦想者(investor-dreamers)。真正的投资者追求的是确定性,金融公司上班都做什么。而且具有革命性影响吗?我们能保护自己的技术不被竞争对手轻易复制并以低价售出吗?“—这不正是巴菲特看重的护城河的几点要素吗!果然是英雄所见略同!

25.成功的投资者必然都是非常理性的,而忽略这种高贴现率,贴现后其估值的现值可能反而是比较低的。如果投资者只看到高增长,会给予一个较高的贴现率,一个预期高速增长的公司,它体现的其实是一种风险。所以,而如果直指本质的话,一种回报率,反映的是一种资金成本,且期间只在2001年上市时募集了21.95亿元。

74.杰克.韦尔奇在谈到全球化时让公司自省的几个问题:”我们真的拥有目标市场渴望和需要的独特之处吗?我们的技术真的与众不同,2015年税前营业收益已经成长到220.01亿,5年后税前营业收益从6.07亿成长到了24.88亿,且几乎没有额外资本投入。而茅台自从2001年上市以来,税前营业收益已经从420万成长到了1260万,巴菲特说:自1972年初喜诗被蓝筹邮票收购起,我甚至怀疑其销量会因此下滑。

116.贴现率,老百姓心里会怎么想?怕更多的是排斥和厌恶,在瓶上印上国酒五粮液,这种因各种历史原因在消费者心中扎根的东西是无法改变的。假设五粮液成功注册“国酒”,殊不知茅台早就是老百姓心中约定俗成的“国酒”,遭到一众白酒公司的围攻,二是见证自己的进步(或是倒退)。

56.贱卖比较:1977年,一是记录,原因无他,每年集结整理,随时记录下秀财自己在投资道路上偶得的思维碎片,可以再贬的其一无是处。

63.当年茅台欲注册“国酒”时,等他卖出后,他买入后便说这公司千好万好,同一公司股票,这个保密问题完全不存在,对于一些没有道德标准的知名投资者来说,低学历不要进金融行业。因为他很可能将来还会买回来。这是基于一种道德的基础上的,即使是已经卖掉的也不会公开,他一般不会公开投资标的,出于竞争考虑,二是是否追加了大量投资资金。盈利大幅增长+只追加相对很少的资金=商誉很强。

题记:学而不思则罔,一是去年业绩是否被严重压低,需要考察二点,并不代表其今年表现很优秀,去坚持自己能做到的。 需要一份智慧,分辨这两者的区别。

109.巴菲特说,去接受自己无法做到的。需要一份执着,需要一份平静,获得的回报的现值的差别可能是非常巨大的。

136.一个公司某年盈利大幅增长,那一般这个公司基本就和猪无异了。巴菲特曾经做过一个形象的类比:花同样的钱培养两个人大学毕业,公司如果也用“体重”作为基数来比较其价值,而不是用来衡量企业的价值的。猪是用体重来衡量比较其价值差异的,都是在某种领域形成了某种程度上的垄断。

160. 投资,成功的公司都是相似的,依然步履维艰。

117.净资产是用来衡量投资回报的效率的,苛刻员工,压榨渠道,并且蒙骗客户,即使日夜为了利益绞尽脑汁去走旁门左道,照样轻松赚钱。而那些不具特许经营权的公司的情况恰恰相反,关爱员工,关爱渠道,关爱客户,而什么样的公司能做到这一点?这俨然是巴菲特的选股优选标准:公司产品:1.被需要 2.不可替代 3.自由定价

89.托尔斯泰说:幸福的家庭总是相似的。其实公司何尝不是如此,就能让净利润和物价上升保持同比例增长。这种公司显然是巴菲特的最爱,它们能在不追加任何额外资本的情况下,有极少数的公司,必然造就杰出的投资回报。

87.具备特许经营权公司的特征之一:保持道德高尚的同时依旧轻松赚钱:不为利益去做任何违背道德的恶心之事,必然造就杰出的投资回报。

88.巴菲特说,只能称之为赌博,结局多为高买低卖,故提升了社会整体经济效用。而那些毫无客观依据的主观臆测自己能低买高卖的行为根本不能称为投机,其主观牟利行为客观上消除了商品或资产在时间上或空间上的价差,实现低买高卖,那是非常可惜的。

81. 投资者挥棒的最佳时机之“三杰”:1.杰出的公司2.杰出的管理3.“杰出”的价格。此时挥棒,而浪费了这次自我反思的机会,臆想如果我没有这样就好了等云云,如果只是在失败后懊恼后悔,很可能会让自己获得一次质的飞跃。新人做金融怎么拉客户。反之,客观全面的反思这次失败的原因,但这也是一个自我反思的绝佳机会,却是很多投资者孜孜以求的。

149.投机与赌博:真正的投机是基于观察之事实,另外一个因素是巴菲特主观上完全忽略的,巴菲特只关注其中3个因素,即使统计数据告诉我们大多数闯红灯的人都没有死。

73.投资过程中难免会遭遇一些创伤,是不会去主动违反交通法规的,追求大概率。—举个通俗的例子来说:想清楚了这点的人,而绝不是大概率。2.在非生死攸关的一般问题上,追求完全的确定性,我遵循的概率运用的两种思路;1.在事关生死的重大问题上,及其他所有事务中,为什么观点会如此相反?这是一个值得思考的问题。

134.巴菲特谈其投资股票获利的4个因素:1.打折的买入价2.生意本身的经济竞争力3.能干且聚焦于股东利益的管理层4.愿意出全价的买家。而事实上,10年太远了根本没法看清。”同是投资者,短期我还能看清,结局可想而知。

169.在投资,准备独自大杀四方,于是跳开虎背,最后自己都认为是虎假狐威了,其公司的强大的本质却是源于公司原主营产品的强大。明明是狐假虎威的狐狸,殊不知,结果自然是铩羽而归,于是离开主营大搞多元化,是因为公司管理的强大,认为公司之所以强大,一样翻船。

38.巴菲特说:“我发现思考相对长期时间应该发生什么比思考在任何短期时间可能发生什么要容易的多。”他说的长期经常代表10年。而我也经常听到有些投资者说:“长期根本看不清,如果遇到管理层出大问题和比较差的运气,运气所占的成分就会越小;启示二是:再坚固的船,都有可能翻船。启示一是:前面两项的质量越高,其实包含了有关对一个公司投资成败的一切要素:1. 船本身的质量 2.管理层的质量3.运气。这三点任何一点出问题,赌房价显然是一般人最不容易赌输的渠道。

11.很多公司领导层有种幻觉,而相对股市之类十中八亏的地方,面对贬值只能选择去赌,如果能赚到余钱却没有投资能力,本来就都不是一般人随随便便就能做好的事,不管是哪一种理财投资渠道,不想用别人的钱去给自己“撞大运”。

42. 泰坦尼克号的故事,他说,面对投机氛围日益浓郁的市场,。就必须百分百投入。第二点,只要他还在做,结果他发现责任和进取心让他做不到,是他本来想让自己从百分百投入BPL中稍微抽身出来,在其想要解散BPL时充分体现了出来:第一点,是最有效率的状态。

144.其实细想的话,你就处于了时间可能性边界,这时候,发现必须无奈的减少花费在另外一件对自己有意义的事情上的时间,造就了这个世界上绝大所数的非凡。

28.巴菲特作为资金管理人的责任感和人品,你会发现其实是:不平凡的做一件平凡的事情,如果仔细想想我们这个世界的话,不仅适用于投资,但是做的非比寻常的出色。”这句话非常具有哲理性,究竟能不能为公司真正带来净利润的提升?究竟能流行多久?让我们拭目以待。

123.如何判断自己的一天是有效率的?当你想花更多时间去做一件对自己有意义的事情的时候,可惜这些流行的潮流后来基本都被证明是灾难。现在正在流行的互联网+,比如公司大型综合化跨业化、多元化发展、兼并相似产品协同化发展、融合数字科技发展,
157.如何才能成就非凡的结果?是去做一些非比寻常的事情吗?巴菲特给出的答案是:“做十分平凡的事情,
23.历史上每过一段时期总会出现有一些流行的公司管理潮流,

低学历不要进金融行业
学习做什么
我不知道公司

低学历不要进金融行业

科技的发展是提高资源效率的

8 九 , 2018  

这个需要对产业与企业基本面研究的深厚功底。好的投资标的本质上都是一个具备安全边际的看涨期权。这是我对价值投资的理解。

其实是一回事。

静态的价值是相对于其他大类资产的比较优势,我喜欢讲“可持续的价值与高质量的成长”,价值与成长的区别只是加上了时间的维度。所以,高质量的成长其实就是对企业未来价值的判断,其实准确的说法应该是基本面投资与市场博弈交易两类。在我看来价值投资与成长投资本质上是一回事,也许是理解上的一种习惯吧,本身就有逻辑上的误区,而提前布局市场中还未完全爆发但发展空间较大、前景较好的细分行业或公司。

卓利伟:资本市场把投资分成价值与成长两类,会避开估值过高、市场最热的行业板块,导致估值偏高。但是我在选择成长行业的时候,如何规避这类成长股的风险?

孙庆瑞:成长股在供给受限的情况下成为市场热点,即“高估值、高预期、高市值”,但我仍然会努力挖掘其中的优质个股。

卓利伟:我认为“三高”不会较长期维持,增速较快。目前虽然行业中可选标的较少,同时行业的渗透率较低。体育这几年才开始萌芽,目前环保行业的投资比重依然是偏低的状态,且受政府投资的影响较大,节能环保、部分体育、物联网、无人驾驶等都不错。环保是一个成长型行业。中国的环境问题在全世界来看都是比较糟糕的,这一部分的市场容量和发展空间都是比较可观的。

另外,目前有些企业正努力加强新能源电力的储存量和利用率,主要源于新能源电力未能被有效地储存和利用,比如弥补效率、降低能耗。目前风能、太阳能、水力等新能源发送的电量有较大一部分流失和浪费,它能满足很多方面需要,能兑现的是少数。

孙庆瑞:倾向于新能源,就看成长是否能兑现。时间拉长,比如新能源、环保、体育等。此外汽车无人驾驶、VR、军工信息化、移动医疗和物联网等热点板块也值得关注。

邱国鹭:新兴行业哪一些是能做得成的呢?咱们先不评价估值的高低,我仍然看好成长型行业,马云预言未来十大行业。最好是民营的机制优秀的公司。在中国经济找到潜在增长、有拐点向好之前,我关注与此相关的公司,依然可以关注发展趋势良好但演绎热度尚且不够的成长股。中国经济的结构性差异将带来股市的结构性行情。

更多的人会花更多的时间去追求健康和幸福,但是短期内,对此我们还需要进行密切地跟踪和观察,这部分可能已经被资本市场过高预期了。

孙庆瑞:虽然长期的市场重点是会落在周期型、价值型还是成长型板块,但中短期看,另外内容与IP市场的兴起可能仍可持续,所有硬件与机器将会不断智能化与互联网化,目前由于缺乏高频刚需而没有出现海量市场。

当然从长期看,可穿戴与其他智能硬件的创新均在摸索之中,智能手机渗透率的故事基本上结束,这部分会有一些公司值得研究。从智能硬件看,产业逻辑也从传统的流量与平台的思维转到了重度垂直整合与供应链深度优化的思维,这些需要时间。

从与互联网相关的商业模式创新看,并且成功之后壁垒也非常高,但这个过程会持续下去,O2O与全产业链的信息化改造的效率相对较低、摸索的过程也较长,更复杂服务产业的互联网化比较困难,上市公司本身的价值创造是关键。

卓利伟:从产业角度看,能做成事而不只是讲故事的公司上。成长本来就是价值的一部分,相比看提高。反而是潜在的风险。

我更愿意将精力集中到真正有质量的增长,并不是可一个持续稳态,且盈利的增速与估值的扩张并不匹配。这种上涨主要反映了市场风险偏好的变化。市场偏好的高度一致与缺乏基本面的支撑,整体盈利的增速下降到只有14%。

应该说创业板整体的增长乏善可陈,整体盈利的增速下降到20%;如扣除盈利前十大公司,创业板整体3季度盈利增速同比增长28%;如果扣除盈利前五大公司,需要充裕的流动性、市场参与者的高度一致预期以及强劲的基本面(企业盈利增长)来支撑。但是现实最缺乏的恰恰是基本面的支撑。即使考虑收购资产带来的外延式扩张,价值投资要基于对商业模式和盈利的判断。

邓晓峰:创业板整体市盈率目前在90倍以上。一个指数的市盈率这么高,价值投资要基于对商业模式和盈利的判断。

3、价值投资与成长投资之辩

王世宏:基于基本面研究能够建立一种可复制、可持续的投资模式。长期价值投资的回报率等于企业收入增长率、盈利增长率、资本的回报率以及估值的变化率。

邓晓峰:对,并且估值可以接受的。从研究的角度看,企业及其团队能够不断创新、创造价值的公司,估值有明显比较优势的。第二类是,一类是从大类资产角度来看,我比较偏好民营机制中优秀的企业。

王世宏:投资在未来10年价值快速增长的公司。挑选标准是适应变化的环境、好生意以及拥有优秀的管理层。

冯柳:你知道未来十年最紧缺职业。长期下跌或盘整后的且有增长可能但还不确定的公司是我主要关注方向。

卓利伟:前面提到全社会对好公司股权的配置比重在持续上升。好公司的股权有两类,发掘没有被市场深度研究、涨幅不大的标的。

孙庆瑞:在好的行业中选择已被市场认可、增速较快、较为活跃且公司治理较好的公司,赢家的先发优势很明显,二是行业格局很清晰,否则很容易有价值陷阱,有成长性,坚持较高的选股标准:第一是有未来,我们将更多的精力放在个股的精选上,发现长期以来具有择时能力的基金经理寥寥无几。

邓晓峰:这个阶段要回避前期涨幅过高的行业和股票,通过对基金业绩的分解评价,有研究表明,从未动摇。我们对各类投资理念方法和自己的能力边界有着清晰的了解。择时并不是我们所擅长的,然后更深入的思考和准备以使得自己不要承受那些自己无法承担的风险就可以了。

因此,心平气和的面对可能的错误所带来的损失,何况股市投资里因为错误而产生的这些损失呢,那样无法想象的痛苦也得接受,比如交通事故中无过错方遭遇的永久伤害,我经常说那些什么错误都没有犯的人都有可能遭遇无法接受的代价,所以因为错误而产生损失是再正常不过,至于政治拼搏那更是可以危及生命,血本无归是各行业投入失败的常态,其实大部分创业拼搏的失败代价都要远高于股市,我们在现实生活中去看,这些驱使人们去做轻率及不负责任的投资以及在重大机会面前畏缩手脚不敢向前。

邱国鹭:我们一直坚守价值投资的道路,然后更深入的思考和准备以使得自己不要承受那些自己无法承担的风险就可以了。

2、选股方法

另外,不愿意承担踏空的风险以及套牢亏损的损失,金融行业有哪些职位。更多的是不愿意承担,才能去规划好每一步的投资。

很多时候不是市场不聪明认识不到机会与风险,这样才会有不可不慎的思考准备,有的责任必须背起来,既想要得到回报又不愿意承担可能的伤害其实是一种不负责任的想法,承担错误带来的惩罚本来就是天经地义的,其实在我看来,你如何看待和处理这样的情况?这个需要非常强大的内心自信。

冯柳:这个问题经常被问及,这种方式一旦错误后产生的损失也是最重大的,抱着敬畏之心寻找无需卖出的优质投资标的和时机然后时刻思考是否需要卖出。

卓利伟:习惯重仓集中持股的逆向投资,尽可能让自己处于不被变化伤害的位置,降低变化的复杂性,所以我们要尽量避开多决定因子的投资,而这些变化绝大部分在人们的认识和控制之外,只因为我更看重它给我带来的好处。

这个世界是不断变化的,我接受这种方式带来的最大伤害,但有利于平时大部分时候的情绪及思维方式的稳定,我这样虽然在系统大熊里会很受伤,有利于把精力放到更大更简单的事情上去。

任何方法都是利弊相随的,但可令人放弃贪念并限制恐惧所带来的错误行为,这样虽然会不够完美,放弃做波段甚至躲避大幅度下跌的想法,哪怕有再大的倾向认为市场会跌,这是我主要的风格选择。

另外我一般不持有高比例现金,所以我比较倾向做集中投资,真正的风险控制在于有效且充分深入的思考,投资者的精力和能力也是有限的,好的投资机会是有限的,我只在自己看的清楚的时候进行重大动作。

另外,我只能判断一两件事情。大部分的时间我都不去判断,可能有人能判断十件事情,但不足以形成判断和动作。我能够判断的东西很少,虽然说有一定的倾向性,我没有办法判断,你采用什么策略?

冯柳:A股对我来说现在是不可知的状态,发展。所以在别人因情绪不好而影响判断或行动力的时候,因为少了持有环节的跟踪和进程思考,任何人买一个票的时候都不会比他卖的时候理解更充分,它可以弥补我们作为买家的天然劣势,那么万一有正面的变化那意外就成为了我们的朋友而非敌人了。

卓利伟:对目前的A股,如果在负面思考下都能被吸引,因为长时间的下跌使得负面方向的思考和演化足够充分,就很容易受到伤害。

并且逆向投资也符合博弈之道,如果我们只是寄希望于更聪明的论证,变化的方式往往也会超出我们的预料,这个世界太复杂了,所以很多东西是远超过我们的认知能力的,即便在现在我已经知道了它的结局后再代入进去发现依旧会被打动,你看效率。也就是说当时如果我看了这个分析很可能会被打动,无懈可击,逻辑好完整,因为觉得好有道理,很多时候我会惊出一身汗,逆向投资还可以把意外伤害降到最低。我看股票时经常会把它们历史高点时的研究报告拿来看,另一方面人民币贬值也会为我们带来一些汇兑收益。

所以我喜欢看跌了很久的票,一方面贬值将有利于出口的增加,但是贬值也有好的一面,市场可能过度反应了人民币贬值对港股的影响。

冯柳:是的,机构投资者的卖出给市场带来较大的压力。站在这个时点看,而港股市场是一个以海外机构投资者为主的市场,导致许多美元基金降低港股的配置,除非有较长的锁定期。

虽然人民币贬值将带来以港币计算的收入和利润出现下降,不太适合大资金,看着女生做金融行业好吗。不过流动性比较差,港股中小股票与A股的比价优势非常明显,中小公司便宜,港股是大公司贵,而且,真的能找一些很低估的股票,“人多的地方不去”更是至理名言。

去年主要由于人民币贬值的冲击,但爆炒之后不可避免的是暴跌。对于我们这种手脚不快的人来说,都能在短期内炒翻天,只要够新够炫,很多概念无论真假,都具有超强的逆向思维能力。A股容易走极端,或者邓普顿、卡尔•伊坎,是一个聪明的原则。巴菲特、索罗斯,这些都决定了逆向投资是长期投资的一个必然基础。

港股处在几十年的估值最低点,而逆向投资是最好的抵消估值波动干扰的方式,否则都不能奢谈不理会市场只看企业,除非你有长达5到10年的洞察力,也就是说,但市场一年估值的波动足以抵消三年的业绩发展,我们要看透一个公司三年以上都比较难,另外,非常便宜的买同样重要,因为你不可能全部投资都选择到了这些优质公司。

邱国鹭:人弃我取,也就是说这个市场要挣超过这个回报的钱是很难的,这还是在它们没有被证明优秀的时候参与并长期投资的结果,长期持有的复合回报率也就是年化二十几个点,在不做交易的情况下,这些情况我可能会比较感兴趣。

所以选择好公司是一方面,或者股价基本上反映了;或者是市场过于关注短期了,如果是真的差且没起色的就不看了;有的是跌得多但基本面也不是特别烂的,这是属于要还债的。

冯柳:对。要有超额回报肯定要逆向投资。我们回过头去看那些历史上很优秀的公司,这些情况我可能会比较感兴趣。

卓利伟:这是典型的逆向投资。

再就是找跌幅大的板块和个股,却被压住了,本来要涨的,有些好公司的估值可能被整个板块压制了,看看是什么原因让它相对少跌,但正确被反复证明正确后就有可能产生错误。我一般会先看跌幅排名:在跌得多的板块里面找跌幅相对小的个股,我们要承认市场的正确,你采用什么策略?

冯柳:新人做金融怎么拉客户。在市场的正确中寻找被忽略或有所改变的公司,并且换手率很低。刚才说2016年重点看港股,风险收益反而更好。

卓利伟:冯总风格非常独特。听说您持股比较集中,而在大家都很担心的时候,你还能够很轻松自如应对。风险往往在最不可能出现的时候出现,即使最差的情况突然出现,所以你要时刻准备着。

1、逆向投资:以港股为例

(四)基本面研究以及价值投资方法

所谓的风控就是不带主观判断的,风险控制非常重要。市场永远会出人意料,市场“肥尾现象”、“黑天鹅事件”频率比较高,大类资产配置也是对风险定价。

如今,一个是你对风险的定价能力。选股是对风险定价,一个是客户对你的信任,最核心就是两点,我们对于风险控制有什么总结?

邱国鹭:我们做金融行业,持续、稳健的业绩回报最终会赢得更多的客户。现在回过头看2015年二、三季度的市场暴跌,资产管理行业是长期积累口碑与信任的行业,经验也很重要。我们6个基金经理做投资的时间加起来接近100年了。

卓利伟:是的,再次证明,所以这些在市场相对高位发行的产品到年底也都获得了正收益。经历了这一轮市场调整,比谁活得长。我们二季度的产品都是在四五千点附近发行。在市场的狂热情绪中我们坚持了自己的价值判断,而是比谁看得深、看得远、看得准,为组合积累安全垫和更多的风险预算。

邱国鹭:做投资不是比谁在某个阶段跑得快,以期积少成多,并迅速实现收益,我们又阶段性地以较低仓位参与市场反弹,以减少组合损失。在市场短期连续出现抛售后,因而能迅速地将仓位从超过90%降低到20%以下。金融公司上班都做什么。同时我们也积极合理利用避险工具做了小部分对冲,配置均衡而分散,降低股票仓位还是最合适的做法。

2、投资是比谁活得长

我们一直注重组合的流动性风险,个股在系统性的调整中极少幸免,资产配置最为关键,我们采取了特殊的应对策略。在市场快速下跌的第一阶段,频现千股跌停的惨状。杠杆牛市泡沫破灭后的调整超出了大多数人的预期。特殊时期,在市场调整的过程中大体稳定且跌幅有限。这两方面的原因使得我们得以成功地实现了组合的“软着陆”。

邓晓峰:三季度的A股市场大幅下跌,同时由于我们投资的公司绝大部分估值合理、流动性较高,我们按既定的方案执行。

我们迅速采取了相应的风控措施,但我们有预案、有准备。当泡沫突然破灭并以超出所有人预期的方式急剧调整时,因此我们提前做好了应对泡沫破灭的方案。

我们没有预料到市场在大批蓝筹公司涨幅有限且估值合理的情况下突然崩塌,踩踏事件必将发生,一旦市场转向,对此我们充满了忧虑,将大部分仓位集中配置在严重高估且缺乏流动性的中小市值公司上,我们也观察到市场上大部分的市场参与者尤其是机构投资者,组合配置的前三大行业是白酒、保险、银行。

我们在组合运作初期对许多中小市值公司过度概念化的炒作持谨慎态度,回避市场热度过高的概念板块。行业选择上,因此我们当时的策略是清晰而简单的:抓住有把握获得绝对回报的公司,牛市最终会填平所有的洼地,集中在保险、银行、地产、电力、消费品、养殖、航空、安防等行业龙头公司上。

从历史的经验看,市场上还存在一批估值安全、合理的投资标的,随时有回调的风险;而另一方面,大多数公司股价已偏离基本面的支持,我们判断市场处于牛市中后期,市场的杠杆水平显著提升。

邓晓峰:二季度之初,场内和场外融资盛行,市场参与者结构发生显著变化,风险管理的重要性也得到充分体现。从年初开始,期间有许多上半年新成立的私募基金产品由于净值下跌触及止损线而清盘,急涨急跌,市场大起大落,保持信心

还好我们一开始就认识到这种高杠杆的市场中隐含的巨大风险及其可能导致的踩踏事件。我们在市场调整阶段是怎么应对的?有什么经验教训可以总结?下面请邓总回顾。

邱国鹭:回顾2015年,保持信心

1、当黑天鹅来临时

(三)回顾2015:坚守价值,主要配置基本面较好的价值型A股和港股。如消费品(食品饮料、家电、汽车)、银行、水电、医药等稳健防守型行业;同时择机配置行业前景较好的成长型股票,我会采取“哑铃型”的资产配置方式,然后寻找有企业改善的机会。

邱国鹭:16年我主要关注消费、汽车、家电、保险、地产等行业以及港股,尽可能地控制下行风险,我还是要做好可能下跌的保护,基于16年不确定性还是非常大,对比一下资源。并且要进行经常的跟踪和定期的重新筛选。

邓晓峰:行业选择上,去持有这些公司,找到基本面在变好、而且这种变好可以持续、从估值上我们也能算得过来的公司,只有少数公司基本面在变好。然后,因为我们看到很多公司基本面是在恶化的,寻找有增长和基本面改善的公司。当然这样的公司现在数量比较少,A股已经很难找到很便宜的投资机会了。

另外,跟港股比,所以从长期看也不算太差。

王世宏:我在16年的投资主线是继续自下而上,这个趋势还会延续,居民家庭配置股权的趋势也从2014年下半年开始出现,你看低学历不要进金融行业。都会持续地提高,好公司股权的配置比重在整个资产管理行业里,但好公司的股权的投资比重还会持续提高。

冯柳:我主要看个股。现在看保健品多一些。保健品是比较少有的还能够提高渗透率的消费品。其他就是细分行业里面的子行业的升级。另外就是关注港股,尽管经济基本面不好,从全社会的资产配置来说,估值可接受、团队能够持续创造价值的公司,这点我跟邓总的看法一样。第二是找长期不错的公司股权,一是找长期收益率好于固定收益的权益资产,我就选两个方向,改革预期尚未形成、股票供给增加;有利的因素是钱很多、利率很低。

而放得更长远一些,我还没看到明显改善。不利因素有,但向上的力量无论从政策还是股票供给来说都不会太大。从基本面来说,我会做出相应地转换和选择。

从这样一个情景组合来看,还需要取决于未来对宏观经济持续的观察。一旦寻找出中国新的增长点或拐点时,我依然看好市场中结构性的成长机会;往后是否考虑向周期型或价值型行业转换,我对16年市场持相对乐观的态度。上半年,风险会比较集中释放。

卓利伟:我偏谨慎。2016年市场不会一直往下,会特别沉重。这是我对16年总体的感受。我甚至觉得一季度是不是一个窗口,这个东西一放出来,科技的发展是提高资源效率的。减持的压力会越来越大,几年的牛市积累了许多风险,偏类固定收益的资金可能会参与。

孙庆瑞:总体上,因为本身参与的人预期就偏低,当然回报预期也不会太高,一部分风险资产会有一定回报,资金利率特别低,将会面临非常大的风险。

我比较担心风险因素,或者击鼓传花的游戏结束,一旦预期没有实现,来维持市场较高的成长预期,许多是通过讲故事、并购等方法,并不具备持续高成长的能力,创业板指数整体PE(TTM)估值为73.4倍。

邓晓峰:其实我对2016年挺纠结的。16年投资的一个好处是,创业板代表了新兴经济,整体PE(TTM)估值为13.8倍,沪深300代表了传统蓝筹,金融公司上班都做什么。市场分化严重,无风险收益率还会继续向下。这对A股的估值是有支撑的。

绝大部分高估值的股票,地产汽车家电等看起来都这么差的话,如果经济依然找不到新的增长点,为优秀公司的脱颖而出提供机遇。

邱国鹭:我对2016年的市场持谨慎乐观的态度。乐观来自于对中国经济的信心。前面已经说过。谨慎则来自于对市场部分板块的高估值的担忧。科技的发展是提高资源效率的。经历了2015年的大起大落,无风险收益率还会继续向下。这对A股的估值是有支撑的。

2、2016年投资主线:

此外,从而促进企业盈利增长和ROE提升;此外“宽货币+稳经济”的基本面为资本市场提供了有利环境,“制造业升级+消费升级”催化新兴产业逐步兴起;再次经济滑落倒逼国企改革,但仍有很多因素支撑未来预期。

首先2009年以来,新的潜在经济增长水平还不知道,中国经济结构性变迁将推动资本市场进程。目前虽然经济继续向下,可能需要更差的经济基本面去倒逼。我们需要对短期的困难局面有足够的心理预期。

孙庆瑞:我对未来中国经济比较乐观。未来3-5年,目前实际实施的改革力度并不大,才能形成真正的改革。客观地说,全社会只有足够痛,也不会是垮掉的十年二十年。

邓晓峰:对2016年相对谨慎。中国经济的结构调整、国企的市场化改革还需要时间。这是个试错的过程,但即使走到下限,无论是到5%还是6%,但整个经济体基本健康。中国经济增速会下一个台阶,说明大家还是在努力地做事。可能有点小泡沫,就有很多人在排队了,你到深圳机场赶第一班机,飞机高铁都密密麻麻挤满了人。6点多,对比一下金融行业有哪些职位。就业的创造都不错。

在北上广深,但服务业,政府的牌很多。即使2015年基建、地产等相关的上游行业困难比较大,问题也没有大家想得那么严重,中国抗风险能力比大家想的要强得多,甚至认为中国将可能经历类似日本那样“失去的二十年”。我们认为,大家对经济基本面有什么看法?

邱国鹭:我有信心。市场上有许多投资者担忧经济,那么长期的投资机会反而会出现。不排除这个情景组合会出现,如果高估值的回落也比预期快,如果产能与债务风险出清的速度超出预期,即供给侧改革与市场化改革两方面的力度都超出预期,这部分其实全市场的预期很低。政策高层的工作重点可能逐步转到经济方面,即经济方面的市场化改革力度可能比大家预期的要大,可能也需要关注,需要密切关注。

卓利伟:对于2016年或更长一点的时间,当然这个需要严谨的冷静观察。科技。

1、我们对中国经济的未来有信心

(二)对2016年的总体看法

但另外一个因素是正的,但对于我们来说信用事件仍是有可能超出预期的,如信用事件、汇率、美国加息、资源国的问题等,一个是正的。其实市场上对负的方面已经有很多担忧,一个是负的,所以要密切关注这些国家的动向。

卓利伟:我觉得2016年的黑天鹅可能有两个方面,其中有很多是资源国,当然风险也可能在你完全想不到的地方爆发。中国一半的出口在发展中国家,我却担心突然的挤兑效应和恶化。

资源国是全球最弱的一环,这些国家的外汇储备和贸易顺差还可以,虽然短期看,资源国的货币兑美元也跌了很多,大宗商品也非常低迷,低于很多国家的生产成本,油价现在跌到三十几块美元一桶,会让它想逃而逃不出去吧。

邱国鹭:我比较担心资源类国家。像俄罗斯、巴西这一类的资源国,我觉得国家会尽一切努力去控制,会对市场产生非常大的负面冲击。如果慢慢跌还好。至于说资本外逃,确实是在人民币汇率方面。如果快速下跌,如果从突发的情况来看,16年最大的风险点,这是我最大的担心。

孙庆瑞:我觉得16年最大的风险点是风格转换没有做好。

邓晓峰:我也同意,然后使得国内市场非常充裕的流动性的情况发生转变,导致资本外流的预期很强,如果一段时间内贬值幅度太大,然后银行的不良就稳住了。

王世宏:最大风险点就是人民币贬值,基本上日本的房价稳定了,日本基本上是到银行业不良率是到2003年见底的,所以估计也不会出现崩盘的情况。

邱国鹭:你们对2016年投资有什么比较担心的问题呢?最大风险点在哪里?

4、黑天鹅在哪里?

王世宏:我们看过这个数据,好在我们的居民家庭的总体负债率还比较低,这个对整个宏观经济与产业的发展均会有深远的影响,这个时间与程度目前较难判断。日本去房地产化的时间有二、三十年的历程,房地产市场的总体趋势无法逆转。基于不动产抵押物的依赖也会持续影响银行业的资产质量,由于刚性需求的人口数量的单调下降,除了具备人口持续导入的一线城市与部分二线区域中心城市的情况会相对较好,基本上你最终也没有办法作为大比率的抵押物存在了。你看未来十年最紧缺职业。

卓利伟:中国经济的去房地产化过程可能比较漫长,第二过去几年其它实物资产的价值快速缩水,其他东西作为抵押物基本上第一比例很小,基本上都是这个,不知道能占多少、潜在风险如何评估?

王世宏:只要有抵押的,或者土地为基础的,对吧?目前银行的信贷里面抵押物以房地产,才是银行真正见底。

卓利伟:你是有抵押物对银行资产质量的担忧,就是说大家真正看到去产能有效果了,抵押物。

王世宏:我觉得要等到水落石出,银行的不良率和房价涨跌相关性很强。

卓利伟:对,这个距离产能出清还有一段距离,直接融资的比例也不低。

银行现在是抵押物还有价值。抵押物的价值取决于房价,债券这些全部算上来,还要算PE、VC的,这个比例其实已经挺吓人的了。要算新三板的,2015年新增贷款也就十万亿元,企业债发的不是特别多。2015年A股股票融资有接近一万亿元,只不过是说更多是国债和金融债,银行最优质的那些客户以后不需要它了。

王世宏:银行还有压力。钢铁、水泥、煤炭等领域过剩产能现在才刚刚开始减产,边际上讲,你说的是小微企业跟个人,但贷款的金额是很大的。我说的是银行业龙头那一部分,虽然数量少,它们是银行很大的客户,中石油、中石化、万科、保利这些企业都自己发债了,对直接融资的保护是不够的。

邓晓峰:其实这几年债券发展已经很厉害了,金融行业最赚钱的职位。银行最优质的那些客户以后不需要它了。

孙庆瑞:这次我同意邱总的看法。

邱国鹭:但是,中国的法治环境还是有所欠缺,银行系统还是国内最有能力实施资产保全和控制处理不良贷款的机构,甚至还有空间。而且,是可以支撑这个市值的,比如说下降20-30%,银行的总资产回报率(ROA)降下来,也是容易出机会的水平。即使是有脱媒的效应,这是一个非常低的水平,基本在6%的水平,这个过程还没有结束。观察现有银行市值跟与总资产比例,那时银行资产占比是会下降的。

邓晓峰:我对这个倒不担心。银行资产增长率与M2的增速高度相关,人们直接去资本市场,当中国直接融资的占比提升之后,美国是倒过来。现在,已经看到一批优质客户离开银行。中国80%是间接融资,反而是金融脱媒比较令人担心。现在鼓励直接融资,银行股估值压得够低了。

邱国鹭:银行坏账已经通过股价反映了一部分,也不是全部是损失掉的。因为银行这几年大家打了太多的提前量,很多清收下来还是有东西的,不会冲击资本。而且10%的坏账,对银行的冲击也就只影响一两年的利润,银行业的机会就可能表现出来。想知道低学历不要进金融行业。

邓晓峰:即使是坏账率到10%,这个时候再等一两年,坏账真正大批出现的时候,是不是银行业的战略性机会会出来?很多企业因为供给侧的改革开始出现问题,本质上都可能会降低资源与原材料的使用。

卓利伟:一个靴子落地就可以了对吧?不用等到第二个靴子?

邓晓峰:明后两年,科技的发展是提高资源效率的,从更长的角度看,但长期看电动汽车、共享经济与无人驾驶最终也会影响到石油的使用。或者说,因为石油是流量的消费,但不足以弥补中国因素的下降。原油的情况可能会好一些,印度是经济增长很快,中国高储蓄转化为资本形成的历史已经过去了,而且对中国因素的依赖过强,全球工业金属的周期很长,也很难说。

3、对银行与地产怎么看?

卓利伟:我认为工业金属的基本面仍没有恢复,这个底有多长不好说。但是它在见底左侧,可能在需求端周期上还是要有好转的,但是你拉出底的部分,在供给端调整可能让它见底,他不是那种真正几年的底部。

孙庆瑞:这个我同意。经济就是见了底也是个宽底,我认为也就是个大反弹,对吧?所以即使说大宗商品有一个见底的迹象,而不会在经济危机最后两三年来,那么大宗商品发转一定是在经济危机之后,每7到9年就有一个经济危机,而美国经济,到2016年已经8年了,美国上次经济危机是2008年,对商品需求的拉动三五年内是看不出来的。

第二,但是它的体量太小,除非印度什么时候能起来,所以说后续需求的延续是不容易的,新开工的工程占比也是不高的,但其实主要都是在建工程,政府的基建现在平稳,因为三四线城市的库存解决不了,中国地产新开工一时半会儿不会起来,最好的矿确实只有铜矿。

邱国鹭:第一,稍微好一点马上供给就会增加。矿里面,供给的压缩会非常之难。而且一不小心,行业景气主要靠需求拉动,马云预言未来十大行业。生产过程也挺容易,开采容易,资源量不缺,铝、铅等金属的东西,铜可能是所有大宗商品里面供求最好的一个品种。铜矿开采难度最大,再上去的机会不大。

邓晓峰:如果中国的投资慢慢恢复正常,中国投资高峰已过,而压缩过程才刚开始。而且,产能的扩张太多,调整的时间和幅度令人瞠目。大宗商品经历超级繁荣后,比高点下跌幅度超过95%,看一看BDI的走势,所以大宗商品反转难度较大。

邓晓峰:我对大宗商品没那么乐观,但是这毕竟是个小概率事件,而且人民币贬值对出口刺激还是有一定作用的,金融公司上班都做什么。因为不要低估中国企业对于流动性的敏感度,这个可能是存在的,就不一样了。

邱国鹭:我觉得2016年要是经济突然走强,变成另外一个故事,会有什么变化。商品价格下跌是因为在过去全世界经济都不好。但是这件事只要想像一下,或者商品的价格,否则底部区域横几年也很有可能。

孙庆瑞:是很难判断。我不知道供给端的调整,还要去找反转的力量,盈利就会变好。这个部分就会让盈利增长发生一个质的变化。

冯柳:不过这种底也不容易把握,企业的ROE就会变好,供给端上收缩,总供求关系合适就好,只是说GDP增速下跌没有关系,这也是我的担心!我觉得供给端的收缩说不定会超预期。并不是说GDP增速一定要从5%要涨到7%、8%,就目前来讲最小概率和预期的事件就是经济增速转好。另外商品期货里好多品种感觉都过了最悲观的阶段。

孙庆瑞:对,哪怕它不可能发生,相信会有一些公司通过转型、并购或者新的IPO持续呈现给资本市场的。

冯柳:我一般只担心小概率事件,这些公司可能在目前的股票中不太好找,可以明显感受到这一点,也会出现一些较大的新品类。

2、商品会超预期吗?万一经济突然转好呢?

在和产业人士与一级市场的投资者交流时,这两个因素既会带来一些老品类的创新,二是85后、90后的消费意愿与人均ARPU值也显著提高,一是非物质的、精神与文化方面的服务类消费显著提高,消费领域还有两个线索是值得关注的,均体现出明显的消费升级。

另外,在很多自主支付的消费品中、无论是可选消费还是日常消费,新中产的人口占比也会持续提高,居民家庭在住宅的刚性支出占比会持续下降,一定得靠消费和地产来驱动。

卓利伟:消费升级总体上我还是比较看好的,日本韩国也一样。5到10年的经济引擎,这就是房地产的机会。中国将来大概率会走大都会的模式,肯定还有二三十个城市群,房价会有长远支撑。

最后不会十四亿人都挤在北上广深,有人口流入,能解决就业问题,像苏州、长沙、成都、重庆、武汉等有服务业又有产业集群的城市,其中较好的二十几个城市2016年应该表现不错,省会加计划单列市有四十几个城市,因此去库存的主战场应该在二线城市,三四线城市库存去不掉,北上广深等一线城市没有库存问题,准一线城市房地产去库存。中财办提出2016年的四大歼灭战之一就是房地产去库存,我认为是北上广深之下,愿意借钱买东西。

还有一块,要么是老百姓消费升级,要么是中央的项目,所以从需求端就只有这两块,地方政府和企业加杠杆的力度已经很足了,事实上初中毕业生学什么专业好。下一个增长点怎么办?只有中央政府和居民还能加杠杆,如果基建、地产都有点撑不住,因为看其他的,一定是靠消费信贷来驱动,中国今后五到十年如果要适应经济转型,而且汽车本身又对利率是比较敏感的,但港股A股也是有一些的。其实汽车消费也是消费升级的一部分,国内没有找着能升级到食品饮料之类的。

邱国鹭:确实不多,剩下的企业将面临更好的竞争环境,在经历过去两年的行业洗牌之后,将是非常有价值的。目前许多白酒企业估值依然处于合理水平,如果能成为全国性的品牌,十四亿人的国家,现在要喝有品牌的,以前老百姓喝散装酒,以白酒为例,中高端消费品销售增长情况仍非常好。

孙庆瑞:其实消费行业里面跟消费升级相关的并不多,虽然有八项规定对奢侈消费的打击,消费升级是势不可挡的。过去几年,泡沫破裂的风险较小。只要中国经济继续以5%以上的速度发展,比如智能手机过去几年迅速普及到全社会。

消费升级会走向品牌消费品,这几年品质稍微好一点的东西就卖得很好,但其实民间中产阶级的消费升级是很明显的,2013年、2014年、2015年都表现不好,明年应该是消费升级好一些。消费类股票在过去三年,那一件事情会是什么?

众多的消费品企业目前处于合理的估值水平,我们谈谈未来。你们觉得16年如果有一个东西向上超预期,这支团队会有什么样的预判呢?

邱国鹭:我自己有一个比较强烈的感觉,那一件事情会是什么?

孙庆瑞:也许是商品价格暴涨。

邱国鹭:进入2016年了,那么对于2016年,
1、超预期的会是什么?

(一)激辩2016:投资中几个重要问题

以下是邱国鹭及其团队成员对于2016年投资中的4个重要问题

邱国鹭和他的团队们精准地把握住了2015年的震荡行情,

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8 九 , 2018  

都应该去他们处置拍卖会好好上一课。

我就硬着头皮去了。

135.巴菲特在伯克希尔纺织公司共投入1300万,对比一下劣币驱逐良币时代或结。跟一个大客户有关,小型P2P平台加速离场。那次确实有特殊情况需要去厦门,一般都是北京上海广州深圳。你知道良币。但是,劣币驱逐良币时代或结。我一个人出差去厦门。厦门不是我经常出差的地方,却是很多投资者孜孜以求的。行业。

那是3月下旬的时候,另外一个因素是巴菲特主观上完全忽略的,金融公司上班都做什么。巴菲特只关注其中3个因素,市场的杠杆水平显著提升。

134.巴菲特谈其投资股票获利的4个因素:低学历不要进金融行业。1.打折的买入价2.生意本身的经济竞争力3.能干且聚焦于股东利益的管理层4.愿意出全价的买家。p2p。而事实上,小型P2P平台加速离场。你看

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场内和场外融资盛行,市场参与者结构发生显著变化,风险管理的重要性也得到充分体现。从年初开始,驱逐。期间有许多上半年新成立的私募基金产品由于净值下跌触及止损线而清盘,其实一年。急涨急跌,低学历不要进金融行业。市场大起大落,劣币驱逐良币的恶性循环时代逐渐结束。

邱国鹭:新人做金融怎么拉客户。回顾2015年,公告称双方合并是为了促进资源合理配置和经营的合理优化。不少业内人士认为,时代。也不可能在一个月内生出一个孩子。

究竟为何众多P2P行业会加速离场?如P2P平台大麦理财与电网贷合并经营,就算你让9个女人同时怀孕,你知道做金融行业一年的。有些事只是需要时间,但是他有的是耐心,表示:平台。接下来几年其经济表现可能会很一般,其实做金融行业一年的。巴菲特买ABC时,你还会买这个公司的股权吗?巴菲特用他的行为给出自己的答案,就一定能提升公司的内在价值吗?答案是否定的。学会金融。

139.耐心之于投资的重要性:其实加速。如果你认为接下来几年一个公司的表现会很一般,盈利也不断增长,小型。说明这个人的理性程度还有大大的提升余地

106. 假设一个公司的规模不断增长,有个简单的办法可以检测自己的理性程度:如果一个理性的人试图去用理智和道理去说服一个女性,
25.成功的投资者必然都是非常理性的,

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《穿越迷宫的 金融公司上班都做什么 智慧》三

7 九 , 2018  

这说明我们要畏惧市场。

它就会成为一种本能。这种本能就是我们说的成长。

一个人无论在这个市场里面曾经多么的成功,会融入到你的血液里面,于是它会变成你真正的东西,你会相信它,你会深信不疑,一旦检验了,一旦实践检验了这是一个正道的过程就是检验,你再好的理论不能赚钱有什么用呢。所以你最后还是要经过实践来检验,还要以道来御术,所以这个过程是一个借术悟道的过程。

你如果悟到了道,因为这个术不一样,每个人能悟到的东西是不一样的,悟你能悟到的东西,悟什么呢?悟你想要悟的东西,这时你已经把很多东西看淡、看明白了。我们说悟道其实就是开悟了,以借术悟道。你在交易里面已经把所有的酸甜苦辣都吃尽了,你看透了、看淡了。

那么这种东西在交易里面就是悟道的过程,你已经把人生的酸甜苦辣都尝遍了,不逾矩。因为70岁的时候,只有七十岁的时候你才能做到从心所欲,关键是不逾矩就难了。所以孔子这句话前面还有两个字叫“七十”,不逾矩,但不能杀人放火。所以要做到从心所欲,你想干什么就干什么,不逾矩,但是后面还有三个字,说白了就是想做什么就做什么,按照自己的内心,不逾矩。从心所欲谁都愿意做,但是更高境界的人他不需要了。孔子说从心所欲,交易高手都是用系统来约束自己的行为,这就是普通人和得道之人的区别。

交易也是一样,他也绝对不会去打砸抢,他无所谓。《穿越迷宫的。没有法律他也是做个好人,有没有法律对他而言是没有用的,那些学佛的人,我估计好多人要去打砸抢。但是那些得道的高人、高僧,这叫有为之法。

但是无为之法是什么呢?如果我们假设这个世界上没有法律了,用系统来约束我们的行为,交易中也是一样的,有为之法就是系统这些东西。我们普通的人是靠法律来约束我们的行为,他有为之法,当然悟道就上升到一个更高的境界了。所有用系统做交易的人,很快乐,我现在也很开心,我觉得止于术也没什么不好。

有的人觉得我不需要悟道,但是他就止于术,他能赚到钱,很好的系统,他有很高的术,因为他没有开悟,你不可能成功。但是有些人可能就止于术,这个东西非常重要。没有这个东西你在市场里面赚不到钱,什么叫系统?其实它就是术,它也是一个借术悟道的过程。我刚刚说的系统,除了是修炼的过程,交易的过程,你就不可能成功。

我在上面写到,这个能力是必须要具备的。如果你不具备,我做错了什么,是不是我做错了,他就是会反省自己,本来我都赚钱的。但是真正优秀的交易员谁都不会怪,就是因为一道乌龙指,怪光大,怪期货公司,亏的钱怪市场,这就是自己。

这个世界上太多的人是没有这种能力的。他没有自省的能力,然后让那个真实的自我来诚实的来回答,不要认为人家会说你是疯子。你要发自内心的问问题,是你的内心。你要自言自语,那个人是谁呢?是真实的自我,跟坐在对面的那个人对话,他就会不断强化他的自省能力。所以每个人一定要学会在夜深人静的时候,他赚到钱以后,会赚钱,市场就会给他奖励,每次在自我反省以后会吸取教训。如果他吸取了教训,他会自我反省,就是自我反省。

凡是成功的人他一定有这样的一个特征,叫自省能力,但这个能力是大部分普通的世人不具备的,金融行业最赚钱的职位。然后这里面所有的盘手、交易者都必须具备一个能力,在这个过程当中开始一直不断的亏钱,还是他有了才能成功呢?

这个就和鸡跟蛋、蛋跟鸡一样的关系。其实我认为它是一个印证的过程,上善若水。这些特质是他成功才有的,他身边的人,他会善待他的朋友,很谦逊的人。他很宽容,很低调,很成熟,他会成为一个很稳重,但凡是已经成功的盘手,或者是一个很计较的人,很冲动的人,很激进,他会发现这个人成功前和成功后的变化很大。成功前可能是一个很热血,如果有人看到他经历成功的前后,所以我们要不断的完善自己的人性。那些成功的盘手,其实是一个人性不断完善的过程。因为这个市场就是情绪,看着金融行业有哪些职位。我们所有的交易过程,你的心理就是全面的。所以说到底,他们手上的动作和心理上的匹配。

你手上的动作是全面的,这就是赚钱的盘手和亏钱的盘手,它马上会上去的。他纠结于这些东西,为什么?不能止损,明明做错了不肯止损,或者是这些曲线下来了,看不得它下跌,曲线上去了,还是把它改成一个空头。

赚钱亏钱也是一样,可能会反转,看看又不太对,纠结于盈亏。进了以后明明做多,一要遵从。亏钱操盘手的交易心理就是执着于多空,你的身体告诉你,人的身体反映有的时候是非常准的。如果你真的有这样的指标,自己想做就做。

刚刚奚川老师在上面说,不正确的也做,正确的也做,但是它却是一个很复杂的东西,它也有正确的,我把这种系统都称为稳定亏钱系统,他从这里一直要反弹的,它也有正确的。亏钱操盘手的资金曲线没有一个人是一根线下来的,“复杂”后面没有打括号写“错误”,放下是放下你的执念。

亏钱的操盘手是复杂的事情频繁做,要么碰到止盈。所以放下并不代表没有,要么就是止损出来,碰到了两个地方你就出来,只有当市场随波逐流的时候,随风逐流。因为你是有计划的,随着市场的波浪,不再执着于这个多。

把自己想象成树叶一样,我就把多的观点给放掉,那我肯定就做多。但是只要我单子进场了,进场之前我预测是多,我们不再执着了。我进场的时候做多,没有存在我们的执念里,但是它只存在我们的眼睛里,那这些东西真的没有了吗?

它还是存在的,我们说放下些东西,放下盈亏,放下输赢,一进场就把它放下。你要放下多空的观点,做好以后,做计划,所有的观点都在进场之前。进场之前我们要做预测,不关注输赢。

只要单子进了场就没有观点,只关注对错,多空不乐,他的交易心里是涨跌不惊,然后就重复的做。赚钱的操盘手,他要做的就是简单的事情重复做。我在“简单”后面打了个“正确”。首先证明简单是正确的,赚钱的操盘手,哪怕是赚钱的也不能做。

这里总结一下,因为我是要找一个概率优势。如果跟我的定势不符合,要一个不漏的干,当然跟你符合的,做金融行业一年的感受。那是万万不能干的,跟我的定势不符合,我就很清楚,你必须要搞清楚什么东西是你不能干的。

如果我现在用我这样的一个系统做交易,我也希望把这句话送给在座的各位。你光是知道自己能干什么是没有用的,才能真正的干成大事。

我整整十年以后才理解了这句话真正的含义,只有当他知道自己不能干什么的时候,所以在毕业的临别赠言上写了一句话叫:

一个人仅仅知道自己能干什么是远远不够的,他也知道我未来要进入这个市场,因为我研究生读的是金融,我的老师给我写了一句话,这是非常重要的。

在研究生毕业的时候,知道自己不能做什么,知道自己能做什么,知道自己不能要什么,知道自己能要什么,知道自己想要什么,认清自己,你自然而然就会有盘感了。

我今天特别想讲的就是认清市场的本质,受的教训太多了,在这个市场里面栽的跟头太多了,盘感就来自于你的经验,不要去迷信这个东西,来自于经验、痛苦、磨难。死的次数多了你总会知道。所以一个新手在这个市场里面想有盘感是不可能的,这就是盘感。这个盘感来自于哪里?说得不好听,做的太漂亮了。他就是运用了情绪,金融公司上班都做什么。他跑了以后马上反手,铜那天我跑了,肯定不会反手。

我们宋老师更厉害,就跑。我做交易是有定势的,我也不知道什么原因,往下跌,下午开盘以后竟然开板了,在塑料上。塑料一个上午都封在停板上,就是前一两个礼拜,跌停板开盘你还不跑。同样的指标我又应用了一次,没有任何指标。

谁告诉你,那个曲线简直就是断崖式的下跌。这个就是盘感,第二天第三天涨停板,停板了,我就不敢说了。因为每个人的系统不一样。

事实上他那天继续浮盈加仓。后面的结果都知道了,我可以加仓了。他这样一说,你猜他怎么理解的?他说好,我说但是在跌停板上没站住,他说对,所以就暗示他。我说今天铜是跌停板开盘的,我担心他,他不把我骂死才怪。但是看到这样的一个信号我也害怕了,万一明天再来一个跌停,所以我从来不会说你快点平了。这种话我不敢说,因为每个人的方法不一样,天天飙。做交易

我有一个原则,而且还是像我们林广袤的那种风格。所以那段时间我跟宋老师看着他飙上去。浮盈加仓,知道他重仓,开盘以后就开始往上冲。我不管三七二十一先把客户单给跑掉了。我有一个好朋友,但是它在跌停板上一分钟都没站住,是以跌停板开盘的,铜的次主力合约,但是我也空单跑。我不知道金融公司上班都做什么。那是劳动节过后的一天,肯定不是一个高手。事实上我们的宋老师做得非常好。其实那一天我虽然没有买多,在跌停板上买多。很多人觉得这是个神经病,我们的宋老师做的非常漂亮,在铜的交易中,从哪里出来呢?就是我们刚才两位老师讲的盘感。

盘感其实就是市场交易者的情绪。我又可以举个例子,别人在想什么。情绪的指标,那么我们就要搞清楚,每个人都是对方的敌人,如果真的在这个市场里面,他的敌人就是他,你的敌人就是他,你们的敌人,我的敌人就是你们,首先要知道你的敌人是谁,我要想你是怎么想我的。

所以在这个市场里,然后我来见招拆招。还有更厉害的是,你会怎么走,有哪个走象棋的人是光想着我怎么走的?人家高手是先想你,我是不是要想你们在干嘛。像我们奚川老师说的,如果我要战胜你们,你们死了我就活了。

我们的逻辑就是这样,我们根本就战胜不了市场。我只要战胜你们就好了,我只要跑过你就行了。这个道理在市场里面是一模一样的。我们需要战胜市场吗?不需要,难道你还跑得过狮子?乙说我干嘛要跑过狮子,为什么要换鞋,那个甲觉得好奇怪,换上再跑,他从背包里面拿出一双专业的跑鞋,乙先没跑,甲拔腿就跑,这狮子看到他们,突然迎面来了一头狮子,甲和乙两个人探险,在非洲的一个森林里面,事实上就是这个道理。

曾经有一个这样的故事,我只要战胜你就可以,我哪里需要战胜市场,你到底是靠什么东西来战胜这个市场的?我当时也是半开玩笑的说,我想了解一下,他说李总你做了这么多年交易,问我一个问题,就必须要了解他们在干什么。

曾经有一个客户到我办公室来,如果想在这个市场里面占据优势,交易者本身才是这个市场价格走势真正的缔造者,你们的干法其实是你们的情绪。所以我认为,就会决定价格怎么波动,所以你们怎么干,钱在哪里啊?钱在每个交易者手里,是靠钱来推动的,这个市场真的是靠技术、基本面推动的吗?才不是,你应该去做操盘手。他就说到一个关键的东西,你不应该做期货公司老总,情绪。我当时就说了,我说你觉得这个市场是什么东西?他说了两个字,其实这是走入了一个误区。前天跟唐总吃饭的时候我问他,我是用定势做的。

可能很多人会钻在技术里面,我没有顺势和逆势的概念,而且我也不用均线做交易。我刚刚就说了,均线都只有一根,我六屏的电脑上面什么指标都没有,有没有什么指标。我告诉他没有。看看金融公司上班都做什么。

所有交易室的人都知道,怎么出场,怎么进场,就会问李总你能不能教我一点技术上的东西,这种情况太多了。客户到我办公室来,你就能赚到钱。

然后很多交易者拼命的去钻研技术,一遍一遍重复的做,只要这东西出来了我就做,然后无一例外的统统去做,你就可以了。

所以说我的方法就是在这个市场里面找到一个或者N个概率优势很强的模型或者方法,那么你就能够接受它的不准。只要你赚钱的次数比你亏钱的次数多,不是100%。只要你的内心完全承认它是概率,它是一个概率,你要接受这个倒霉,大部分是这样的。当然会有倒霉的时候,或者豆粕就是要跌的,大豆就是要涨的,比如这个时间段,大部分时间根据农产品的细节,它的基本面分析,基本面做农产品的,它是一个方法,或者N个具有概率优势的模型、方法。基本面也这样,就是我们要想办法在这个市场里面找到符合自己的一个,那些亏钱的把你这个概率全给冲掉了。

在我的体会里,其他乱七八糟的你也去做,但这个东西是检验你能赚钱的,二十次错的,做一百次里面八十次对的,你千万不能去做。你这里好不容易想获得一个概率优势,就是当这个东西已经出现的时候,这是一个条件。

第二个也是非常重要的,我都要去做,只要是同样的技术形态出现,我都会去做,而且在不同的品种上,我坚持要做,只要是真突破就是猛拉上去。凡是现在还能赚钱的,但我依然还要用。因为突破赚的多,真突破、假突破基本上对半了,假突破的少。在08年以后,就是它真突破的多,突破是特别好用的,但是它真突破的概率会比较大。我基本上认为在08年以前,经常会有假突破,它虽然也会错,包括我这十几年做交易中发现,为什么我会用这个东西?是因为这个东西在历史,三角形突破、矩形突破、乱七八糟的突破都有。但我会有一个很重要的突破技术的定势,但是突破有好多种,就叫突破。比如我很喜欢做突破,这个定势是非常重要的,在我的系统里,我是寻找一个概率的优势。

比如说我有一个技术的东西,在这个市场里面赚钱,将我怎么赚钱告诉大家。以我自己的经验,我不隐瞒,但是我们怎么赚钱呢?我也向奚川老师一样,智慧。单笔交易的优势都不存在,在这个市场里面,任何一个交易者,我们可以发现,那么利弗莫尔未来的人生就要改写。因为这是他东山再起的一场战役。

由此从我刚刚举的例子,如果这次突破是个假突破,他正好握在了赢的50%那一边,这是因为输赢概率各50%,也不准确,所以那个人就说人家不是准确的抓住了。我告诉他,他抓住了这次突破然后东山再起。那是他第三次破产以后东山再起最经典的一个案例,就是钢铁那支股票发生重大的突破,耐心的等待,他利用这次机会等了整整六个星期,给了他一个信用额度款,谁说没有?利弗莫尔在破产三次以后,他说不会,有人反驳过我,这跟抛硬币是一模一样的。

我曾经讲这个原理的时候,不可能多,他胜利的概率只有50%,在这一次的交易里面,翻了多少倍,多么厉害,就这一次。

我们说丁老师做对和做错的概率是多少?不论丁老师平时多么优秀,不准做第二次,就准做一次,竞技体育和我们期货交易原理是非常雷同的。也就是说我如果给丁老师一百万来做,一次定输赢。没有,你们两个人现在比,五局三胜。

有哪个体育说,这也就是所有的竞技体育都要三局两胜,所以他输了,运气没有站在他这一边,或者甚至于进九个飞掉一个。但是世界杯上点球只有一次机会,我估计他能进八个飞掉两个,让他踢十个,他的成绩告诉我们,以及他的业绩,他进去的次数会比踢飞的次数要多。这依据来自于他平时付出的汗水和努力,我们有理由相信,踢十个点球,如果我们让巴乔踢十次的话,本来那一年意大利夺冠的呼声非常高。

那么我们是不是可以想象一下,直接导致意大利跟冠军失之交臂,而且就在争夺冠亚军的时候,他把一个关键的点球踢飞了,94年美国世界杯,脚下的功夫是很精湛的。但是我记得很清楚,他的足球技术,巴乔也是我的偶像。他肯定是世界级的足球大师了,我很喜欢足球,不是。

我可以讲个故事。巴乔大家应该都知道的,那你做交易不是在赌博吗?我告诉他,什么都没有确定性,你对市场都说是随机的,李总,有的人问过我,再加上一流的执行力才可以完成一个成功的交易。我们说的关于系统的问题,加上优秀的系统,只有优秀的理念,就是说风险控制和资金管理的重要性。

所以我认为,所以大势放量。我讲这个故事的目的,可能它就是每次都是在反向的时候做到的,这说明它的风险控制和资金管理的能力是多么的强。我们知道在一个大势里面总具有反向的,智慧》三。收益率还是正数,我只能说我做了一年的反向可能亏的比较少。他可以做一年的反向竟然都能赚到钱,但是这个人在我们眼里绝对是个高手。至少我绝对不敢说我做一年的反向还能赚到钱,做的顺势的可能会觉得很低,这个收益率对于我们做到的,而且做了整整一年。当时也有客户的资金在做的。年末收官的时候他的收益率8%。

当然,这是一个典型的逆势交易,他就做了一年的涨,但是市场却在跌,就是基本面认为是要涨,有一年他做了一年的反向,一是根据基本面,所以他的操作依据、技术,因为他是做基本面分析的,我有一个好朋友,这句话其实是强调了第二点和第三点的重要性。

我可以跟大家讲一个故事,重要到可以无视操作依据的对错,风险控制和资金管理的匹配,同时根据你自己心理能够承受多大的亏损来设置。

然后第二点,我想没有人知道。这个只能根据我们自己的经验,开开就不会把我打掉,止损放在什么地方是最好的,估计他都不可能告诉你,我认为你问哪个老师,我不干了。我就碰到这么悲催的事情。所以止损有很科学的吗?没有,我要撤资,那我有什么办法呢?我比较倒霉了。

然后他说你不是高手,一把我打掉了它就下来了,它反弹就反弹到我那个止损的地方,我预期比较不好,我不知道它是最高价,我在设止损的时候,我可以用人格担保。他问那为什么倒扣止损都在今天的最高价上。我只能跟他解释,绝对是我做的,他说李总这个单子是你做的吗?我说是啊。他说你不会是给别人做的吧。我说没有,有一天打电话过来要撤资。理由很简单,还没做一个月,一个新的客户,客户的钱在我们这里,因为我们是做资产管理的,我都经常碰到。学习新人做金融怎么拉客户。我曾经还碰到一件更郁闷的事,等我一止它就开始来了。这种事情不要说新手,要么就止在了天花板上,一止就指在了地板上,在交易里面很重要。

我们大部分都会碰到,所以止损点这个问题,说起来真的很简单。但这里面有很大的变化,三个点是进场点、止损点、出场点,就这两步,进去、出来,因为交易就是两步三个点,我能进多少仓位。我基本上是用这样的方法。所以止损的确在交易里面是一个很重要的环节,那我一算就算出来了,这个东西肯定不会变的,超过20万我就不干。

止损是进去就要想好的,我定死了就是亏20万,现在准备做橡胶这个品种,我决定了在这个品种上就亏2%的资金。我一千万的资金,听说都做。就是亏多少钱的量是不会变的。我准备做橡胶这个品种,那我可能会稍微重一点。也就是说我对有一个量是不会变的,止损比较窄,进场进得很好,那我的仓位一定会控制在一个很轻的地方。

如果我运气非常好,那就说明我这个止损肯定好大了。如果我设了好大,如果前不着村后不着店的,我先看到我的止损在什么地方,是由我准备亏多少钱决定的,投多少钱,我的方法是,我就投20%。但我不是,我觉得这个信号好,我决定了就投20%的资金,就是在一个品种上,我没有固定的。有的人可能会固定,我做交易到底用多少量,我们的风格基本上在这个地方是一致的,还跟奚川老师悄悄的说,你的头寸有关系的。

我刚刚坐在下面,是跟你准备做多少,所以止损设多大,干一手我可以设一百个点,我一千万干一手,这个太大了。你知道我是多少钱干的吗?你不知道啊,一手就去掉两三万了,是不是说明这个水平太臭了?一百个点,我说你疯掉了。我在股指期货上止损最高可以达到100个点,我就搞十个点,不要设太窄。有些人总觉得我的资金管理风险控制很强,那就请你把止损设得稍微宽一点,只要你的单子准备隔夜,如果你不是一个短线交易者,你的信号一定要有交易优势的时候去做;第二,止损是不能轻易用的。

怎么叫慎用呢?第一,最后发现如果不止的话还对了。所以我建议所有的投机者要慎用止损,一点点的波动就止损。然后一天止损五六次,他太会用止损了,他很会用止损。我们期货大厦好多客户特别会止损,心里还要受煎熬。所以为什么我们这个市场里面有很多的人,慢死还更痛苦,我们宁愿早点死,如果要我选择,你终归是死的,你的操作依据没有交易优势。我们奚川老师也说了,总归还是一个死。如果你没有前面的那一条,会止损的人慢慢死,不会止损的人死得很快,就说明你会死,我告诉你,只要你会止损,这个气囊会保护我。所以止损仅仅是让我们亏得更少的一个工具。

它跟赚钱没有关系,我撞了一下车,万一碰到了黑天鹅就倒霉了,我们会老老实实、规规矩矩的开,不让我们死掉。但是我们有几个开车的人会说反正我有气囊我就乱开。我们不会这样做,就可以保护我们,你撞的时候气囊打开了,止损就像我们开车的气囊一样,不是的。智慧》三。

关于这个止损我早就说过,我就可以干了,我有风险控制,反正我有资金管理,我随时可以冲进去,它一定要是一个有统计意义和经过市场检验的交易优势。我们不能每时每刻都冲进去。有的说不要紧,也就是我们做交易的一个交易系统,关于这个操作依据,说明的第一个,这三者之间也要契合。

我上面有个说明,这个东西跟你们自己本人要相契合,它有对应的东西,不是这样的,一定要轻仓,一定要止损,低学历不要进金融行业。那你就用轻仓。

这个三大要素是环环相扣的。我们并不是说局限于一定要顺势,你的损失一定要轻,那么大的止损就意味着跟您的资金管理要相匹配了,他可能会设一个很大的止损,现在铜的波动就是宽幅震荡。宽幅震荡意味着你设一般的止损都是会死光的。碰到这种行情,就像我们奚川老师说,累积起来。

因为我知道市场的波动是很大的,只要每次有这样的机会我都能做,我赚得并不要太多,一把行情里面,你同样可以做到。如果你的盈利欲望并不太高,那么你的风险控制、你的心理承受就必须要设得窄一点。你设得窄一点,也就是你的盈利欲望比较重,那么他会设置一个止损。

对于资金管理重仓交易,他也有可能会倒霉,你哪怕100%的确定,认为是一个比较确定的机会。因为我说了市场是没有确定的,但是以他自己的经验,这个机会可能不一定准确,而是它可以设置很窄的止损,并不一定机会是确定的,甚至于满仓,就可以重仓,做短线交易,那么我能不能做到这个止损比较小?当然也可以做到。

举个例子,这个止损就是你的风险控制。我想赚大钱,后面一句话止损,可是这个资金管理是跟你的盈利欲望相匹配的。

那么你的盈利欲望跟什么东西又要相匹配呢,这个市场有暴利可图吗?有可图,不要再干这一行了。所以我们丁总说的,那去杠杆就别干活了,还在这里口口声声说要去杠杆,都可以把这个市场搞得一塌糊涂。我们拿出来五百万一千万,10%、20%都是几个亿,去掉杠杆以后,都几百个亿了,他站在这里气定神闲的跟你们说期货要去杠杆。

当然要去杠杆了,那还是不来做期货比较好。期货最大的魅力是有杠杆。说人家都是做十个亿一百个亿的时候,每次做一万块钱,你拿一百万,期货市场就是一个杠杆市场,这个市场可以获暴利吗?

当然可以,要获得暴利,资金管理从深层次来说是一个盈利欲望。我们的丁总是一个盈利欲望很强的人对不对,它所对应的是一个资金管理,都无所谓。

然后关于轻仓这两个字,还是定势还是模型或者其它,至于是顺势还是逆势,交易操作依据可以不一样,你顺什么东西?每个人的交易逻辑,所以顺势而为这句话基本上就是废话。

因为你势都不能分清,然后丁总说我怎么是逆势?你把一小时图打开看看我不是顺势吗?就是这样的,如果我敢拼一拼说丁总你做的是逆势,人家就是在顺势,所以顺势而为这句话基本上就是一句废话。

我眼里逆势的,所以势这个东西,趋势会反转,万一我在高点一进去就给套住了怎么办。这个话是说得对的,这个趋势会反转的,做多。他说不行,你可以继续干,那既然是多头,看看金融行业最赚钱的职位。很肯定是多头。那我问他,然后真的涨的很厉害,你的交易成绩就好了。

用30分钟图表做的人他的势和日线图表上会一样吗?日线图表上的势和中线上会一样吗?不一样,逆势的不干,理论上是这样的,我的交易成绩不就好了嘛。我说是的,逆势的交易我不干,减掉哪一半呢,我必须要减掉一半,我知道我的问题在哪里。我说你的问题在哪里?他说我的问题就是我什么都做,李总,没有人能说得清楚。

那请问一下现在是什么势?好像是多头,谁能说得清楚势,金融。你先得把这个势搞清楚。我想请问,如果你要做这个动作,势其实是一个名词,是个动词,顺是一个动作,我是用模型和定式来做的。我待会会跟大家介绍我怎么做。但是有的人强调一定要顺势而为。

曾经有一个朋友很兴冲冲的跟我说,我没有什么顺势也没有什么逆势,他做定式。

顺势这两个字里面,有的人既不顺势也不逆势,逆势不能做吗?我们说了能做,难道一定就顺势,就是你的交易逻辑。但是字面上叫顺势,这个东西都归在第一个操作依据,基本面也好,就是技术面也好,就是我前面说的那个术,我认为是不对的。

比如说我的系统就是定势,但是这六个字仅仅从字面上理解,也一定会看到这六个字,凡是看过书,你的老师一定会告诉你这六个字,如果你拜过师,就是顺势、轻仓、止损这六个字。凡是做交易的人,六字箴言,已经清清楚楚明明白白告诉我们,我们的前辈,它主要构成的是三大要素,不能莫名其妙的去做交易。

所谓的顺势它对应的是一个操作依据,公司。你做交易一定要有理由,这至少是一个理由,哪怕它说基本面或者其它方面,就像我前面举的例子,那么系统是指导我们交易的一个依据。

那么系统,你设计的系统就会非常优良。理念是设计系统的一个基础,契合你自己,契合市场,只不过不是优良的系统。

你做交易,说不定你能赚到。当然它也是个系统,关键是你每次都能依照它做,赚得到的,那基本上就跟拿硬币去抛一下差不多。不要以为抛硬币就赚不到钱,想在这个市场里面赚到钱,你如果没有一个系统,这个东西就叫系统,他们都有一个东西,所有的交易员特别是那些成功的交易员,统称为系统。

那么系统怎么建立?它是什么呢?我认为所有的优良的交易系统都是建立在一个操盘手优秀的理念之上。你的理念非常优秀,但是这个术是不是仅仅就指基本面和技术面呢?当然不是,术其实起到的是一个这样的作用,冲上去就被人家打死,你从来没练过,你至少手里要有点武功,你要跟人家打架,就像一个练武的人,这个术重要吗?

我们知道,这所有的一切它统称为术,也包括技术分析的技术,这个东西是技术。这个技术涵盖什么?它包括基本面的技术,的确需要一个东西,基本上不是这样矛盾就是那样矛盾。

当然非常重要,这些东西没什么用,金仓银仓最后变成死仓了以后才发现,什么乱七八糟的指标都用过了,技术分析的书不知道看了多少遍,我自己也是,都是先学技术,像我们的新手进来,真的比技术、比你专业的东西要重要多了。因为太多的人在这个市场里面,对自我的了解,对市场的理解,这两个部分,这个才是说有可能会做得成功。

我们知道所有做交易的,就去做,日内成功的有大把人。未来十年最紧缺职业。你只要找到一个适合自己的方法,没有关系,那何必呢?

我说的这两点,晚上觉都睡不着,只要是适合你的。有的人说我做隔夜就心惊胆战,这个市场里面做短线的高手不要太多,短线又不可耻,你就老老实实做短线,就是拿不住长线的。如果你看清楚你拿不住长线,我很清楚自己的性格,你得搞清楚。有的人我就要波段的,你想要什么,全部一致。另外你想要的,性格,他做不成的。

就做日内,肯定手忙脚乱搞不过来,你跟他说跟我去做高频吧,不是杀了他吗。你要一个性子慢得要死的人,你叫他去做长线,下午都急得不得了的这种人,今天上午去,长线的。你让一个急得要死,你可以去做趋势交易,又沉稳、性格又慢、又稳重的人,你如果是像我们奚川老师这样,自己是什么个性,你必须搞清楚,所以我觉得期货这个行业真的不适合所有的人,有太多这样的人,你不适合做期货。

你能明确你的交易风格吗?你这种风格必须跟你个人的特性,所以我们宋老师给他指了条光明大道,策略也做得很好。但是他做不到,想法很好,和他能力之间的一个巨大的落差。的确,我还是不能干。说到底他永远都不能干。

这个市场里面,他说万一是假突破不就死定了,真的创了新高,我还是等创了新高再说,如果不创新高我又被套住了,它会不会创新高啊,真的上去他又想了,我还是等它再上去再说吧,算了,这个掉得太猛了有点怕,我等它掉下来再说吧。等到真正掉下来了以后觉得不对,我不能做,但是它会跌的呀,然后涨的时候在想虽然是顺市,大部分的人说要做顺市交易,你进去都赚到钱。

这就是他想的,不管怎么进场,看看上班。后进场,不管是先进场,如果他按照这个策略做,你不要再做我的交易助手了。策略多么的漂亮,你到财务部去报道,你做了吗?他说没做。送老师又问为什么?他说万一明天低开怎么办呢?这个事不能干了!

其实这些例子在这个市场里面太多了,然后宋老师还没到收盘冲出去问他,一个大阳线,直接冲到两万一,还是要等它上去再说。

然后我们宋老师说,是不是要转市了,宋老师又问他你做了吗?他说没做。宋老师又问你为什么不做?他说我觉得他掉得太猛了,掉了一万九。到中午的时候,然后十点半以后它就掉下来了,我想等它掉下来的时候来做。宋老师想想好像也是对的,做了有多好。他说我看太高了有点怕,你做了吗?他说没做。宋老师问你为什么不做,然后到中午十点一刻的时候我们宋老师出去问他,真的就再上两万了,你就这样去干吧。

到了下午那天,意思说你可以干了,签上自己的大名,可以做,宋老师一看然后再看一下盘面,止损一百个点,这个策略怎么写的呢?橡胶再上两万做多,上面是策略。因为我们知道做交易都要策略,拿一张纸条交给我们宋老师,也没多久的事情。他上班还没开盘之前,宋老师的一个助手,所以很多盘手就是这样。

然后开盘以后,就做短线多好呢?你看不得这半小时的阳线,你是一个短线,你就老老实实承认,你还在我面前说这是我的基本面,基本面怎么做?半小时上面的一根阳线都能把你吓跑了,止损报在7500,七千美金进去放空,我们奚川老师,看着未来十年最紧缺职业。这个落差很大。比如说他是用基本面做交易的,就是策略和能力之间的落差,其实有个很重要的原因,你想的和你做得到的根本不是一回事。

我还可以举个例子,为什么呢?我就是想跟他说一个道理,这个电话整整打了两个小时,他说是的。所以后面我们讨论了,就是这半个小时把你吓回来了,在我面前不会不承认的。我说我知道你为什么走了,因为是很好的朋友,就是半小时一根很长的阳线。

我们这个市场里面有太多太多的失败,塑料在开盘以后有半小时的急速拉升,仔细的看了一下塑料第二天的走势。我发现了,还跟我谈了一大堆基本面的问题。我当时没有塑料的单子,为什么昨天下空单了呢?他说昨天没想清楚。我又说你昨天的理由不是基本面吗,昨天这个条件好像也是存在的,就是塑料。

我就问他了,只有一个品种下跌,农产品、工业品、软商品全部是上涨的,昨天所有的品种,因为我很清楚的记得,我们拿着空单在手上好像有点不太踏实。我就非常奇怪,现在整体市场都是上涨,我说为什么?这么漂亮为什么走掉了。他告诉我的理由是,换了一个其它品种的多单。我就非常奇怪,你昨天做得很漂亮。

那我就说,我就说今天塑料跌得非常好,而且比昨天的低位还低。然后他QQ上跟我聊别的事,又是一个阴线,这个塑料跌得很快,然后第二天收盘,然后说好了。我知道他做了一个空单,他讲了很多,因为我不了解塑料的基本面,反正他讲了一大通,他的依据是基本面,至少是有一个依据的。

结果他告诉我什么?他说他走掉了,扔个硬币反面做空,我扔个硬币正面做多,你扔个硬币也首先要设好,你为什么做?不可能莫名其妙的去做一个东西,我是这样理解的。但是我都会问一个交易逻辑。你做这笔单子的依据是什么,因为没有对错,我基本上不会评判人家的交易做的对错,他那一天放空了塑料。

他当时跟我说了一句,他收盘以后跟我说,但是因为我们关系很好,所以我一般不去聊行情,所以有可能你做多我做空都有可能赚钱,就是我做的和别人做的因为系统不一样,因为我知道一个道理,我平时从来不和别人聊行情的,有一根阴线,做塑料的人会有印象。8月初的时候塑料是震荡上涨,看着迷宫。大概在8月初,你清楚的知道自己的能力吗?你想的是你能做到的吗?我可以跟大家讲个故事来证明对自我的了解有多么的重要。

凡是碰到别人告诉我他做了交易的,市场是怎么一回事。又譬如说我这个用红字特意标了一行,自己的能力大小,说不定亏钱。所以我觉得你首先要搞清楚,我肯定是不知道,你如果问我接下来你能赚多少钱,或者前年。

我有一个朋友,达到多少,但是我可以告诉他去年我赚了多少钱,我就告诉他不知道,你的年化收益大概能够达到一个什么样的程度,我从来不敢在这个市场里面设一个今年要赚多少钱的目标。因为期货公司的一些老总来我办公室也会聊到一些问题,你们不要以为我是个没有目标的人,从来不会设目标。

凡是历史的我可以告诉你,至少我,但是你个人的本事不能是你成功的全部。一定有一部分要来自于市场,没有本事肯定也不行,当然肯定要有本事,是因为我有多大的本事,我们要感谢市场给了我们机会。而不能说我今年赚了多少钱,如果我们今天获得了很高的收益,还有一半来自于市场,对赚钱所起的作用只有一半,欠缺在哪里呢?期货市场一年能赚多少钱?能够完全取决于我们吗?取决于交易者吗?取决于操盘手吗?

当然,我认为它至少还是有一点点欠缺的,把年化收益定一个目标,如果在期货市场,但是我觉得,我们做事情也要有目标,但是有目标是好的吗?我们说人生都要有目标,当然据我所知好像一年都没达到过,年化收益目标:10倍。一年目标10倍,上面有明确的一行字,你会为自己设定年化的收益目标吗?我曾经在一个好朋友那看到,所以他就是来送钱的。

其实操盘手在整个市场里面,因为他有一套稳定的亏钱系统,但是在做交易的时候才不是赚钱的。我觉得他的目的就是来送钱的,我看的太多了。嘴里跟我说在没有进场之前都说我是来赚钱的,我们旁边期货公司的客户也经常会到我办公室来聊一聊,跟他要的目的根本就不一样。因为我是在期货公司里面办公,但是他手上的动作,一天到晚不知道在那干嘛。

有一个问题,他做的交易跟赚钱一点关系也没有,那把交易单子拉出来看看,你是来赚钱的,一百个人说我是来赚钱的。OK,人跟人想的不一样。譬如说你到期货市场的目的是什么?我问一百个人,但是每个人都能遵守去做吗?为什么做不到呢?是因为人跟人不一样,告诉你这套系统能赚钱,我不知道未来十年最紧缺职业。给你一套系统,你是没办法在这个市场里面生存的。我举个很简单的例子,我认为非常重要。因为如果你不了解自己,认为它是对的还是错的。

它的目的是赚钱,没有错就没有对。所以我们不能对任何一个东西下一个定义,正确和错误是相对的,非常厉害。

对自我的了解,但是我就认识做逆势交易的高手,我们也都认为是错误的,他也赚钱了。逆势交易是错误的,并不是说一定有正确的你就能赚钱。很多人在我们的眼里是错误的,做期货交易不是科学的,甚至于超过对市场的了解。哪怕你对市场的了解是错误的都没有关系。因为这个市场很奇怪,我觉得对自我的了解是非常重要的,
并不是说我们所固有的这些理论的东西就是正确的,第二个部分,

想知道未来十年最紧缺职业
《穿越迷宫的
做什么
学会穿越

低学历不要进金融行业

尽管正式的网贷监管细则还未出台

7 九 , 2018  

停业、跑路、清盘……在P2P行业凶恶生长的经过中,不少平台采取这样的方式已毕“自己”。不过,北京商报记者贯注到,由于策划不善、监管收紧等多重压力,不少小型P2P平台起先加快离场,他们并没有停业跑路,新人做金融怎么拉客户。而是停止发行新标“安定”关停。你知道监管。阐发人士以为,事实上金融行业有哪些职位。异日一年半时间,成千网贷平台将面临淘汰,而平台更应选拔良性加入的方式,最大节制地裁减投资人耗费。
小型P2P加快离场
加快离场
网贷平台大王理财日前颁发公告称,平台网站将于本日正式封闭,从此将不会再有新的业务提供。北京商报记者向该平台客服人员证据了此音信。
事实上,想知道出台。近期宣布停业的平台并不在多数。据网贷天眼统计,2015年12月底,新人做金融怎么拉客户。上海平台微美金融、湖北平台金马财富相继自动宣布停业,投资人的回款仍可以提现。而P2P平台大麦理财也于本年2月19日发公告宣布与P2P平台电网贷归并策划。另据网贷之家数据出现,截至2016年2月底,网贷行业一般运营平台为2519家,环比低沉1.83%。随着多地限制互联网金融公司的注册备案,新上线平台数量大幅低沉,2月新上线平台数量仅为27家,金融公司上班都做什么。而新增题目平台高达74家,其中自动停业平台数量达32家。看着做金融行业一年的感受。
越来越多的平台起先撤离这一行业,固然大王理财相关人士表示关停的原由是团体外部业务调整,但在阐发人士看来,不少P2P平台相继关停紧要还是由于策划不善,难以连续。
去年底,尽管正式的网贷监管细则还未出台。《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行步骤(征求私见稿)》(以下简称《征求私见稿》)出台,设定了网贷行业的12条“红线”,同时给了平台18个月的过渡期。今朝,《征求私见稿》还没有正式落地,18个月期限足够整改,但不少平台已起先加快离场。网贷之家首席阐发师马骏表示,目前一些小平台真实有加快离场之势。只管正式的网贷监管细则还未出台,则还。但行业曾经起先加快淘汰。
翻不过的存管门槛
其实,不只是小平台在加快撤离这一行业,不少大平台也感遭到了压力,获客本钱攀升、优良资产难寻、行业反面音信缠身,初中毕业生学什么专业好。不少平台乃至想要摘掉P2P的帽子,转型为其他类型互联网金融公司。“去年,上市公司恨不得人手收买一家P2P企业,本年或者就置之不理了。”一位P2P行业高管感喟道。
结果为何众多P2P行业会加快离场?如P2P平台大麦理财与电网贷归并策划,公告称两边归并是为了鼓吹资源合理配置和策划的合理优化。金融公司上班都做什么。不少业内人士以为,劣币扫除良币的恶性循环时期逐步已毕。
《征求私见稿》设置了很多整体条款,如银行资金存管、封闭线下理财门店等。投之家CEO黄诗樵以为,监管趋严,行业门槛变高,投入加大,细则。运营本钱走高,初中毕业生学什么专业好。并且奉陪经济下行,招致行业不良率增高。这种较阴恶的行业环境招致一些实力较弱的平台加快离场。“很多平台团队的金融专业性不够,非金融人士做金融行业是很多平台出题目的起源。女生做金融行业好吗。同时,目前整体经济从高速增上进入放缓阶段。企业的坏账率有必定的进步,这意味着投资环节的风险提拔了,对金融平台的风控恳求也更高。”惠金所总经理杨冀川以为。学习尽管正式的网贷监管细则还未出台。
不只如此,P2P行业的烧钱时期曾经逐步已往,而盈利才略也遭遇考验。一位阐发人士表示,不少平台在大肆烧钱后却收效甚微,末了恒久不盈利只能关停。
而爱钱进CEO杨帆以为,P2P平台最大的阻挡就是银行资金存管。《征求私见稿》中清楚明了恳求P2P平台要与银行实行资金存管互助,而银行看待P2P平台资金存管天性恳求严峻。金融行业有哪些职位。杨帆表示,除去天性恳求,银行自身的对接才略无限,对接本钱较高。听说尽管。
一位业内人士指出,银行存管成为P2P行业的隐形门槛。所以经济不景气、优良资产难寻、借款企业资金链仓猝、坏账飙升收益难以笼盖风险等,都酿成了越来越多的平台撤离。而不少平台出去时也是头脑发热想捞一桶金。
异日或仅剩几十家
实力较弱的中小平台加快离场的态势仍将连续。初中毕业生学什么专业好。马骏表示,在一年半时间内,估计将有一半平台离场。而杨帆以为,对比一下正式。从银行存管的恳求来讲,异日或者仅有几十家平台可以完成对接,这意味着剩下的平台都有或者会被淘汰。
如何加入才是对比稳妥的方式?黄诗樵表示,其实加入的选拔并不多,还未。有一些网贷平台选拔转型做互联网金融的其他业务,如基金、安全等的贩卖。而看待一些不得不离场的平台,若是属于策划稳健的,应当逐步地缩短领域业务,按时还款,把资金陆续地还给投资人,初中毕业生学什么专业好。末了实行清盘。
看待行将登场的大王理财,其客服表示,投资人的资金已全部了偿。杨帆表示,我不知道金融行业有哪些职位。若是大王理财的说法失实,该平台属于安定封闭,未出。这样至多保证了投资人的资金安好,异日渴望看到打算登场的平台安定封闭而不是跑路。
马骏以为,一些自身实力较弱、团队普通、没有很好运营才略微风控才略的平台,低学历不要进金融行业。本年会被淘汰或自动离场。女生做金融行业好吗。而平台良性地加入,可以保证投资人裁减耗费。看待一些违规策划的题目平台,黄诗樵以为,应当加快处置资产,尽快变现,裁减投资者的耗费。
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低学历不要进金融行业

马云预言未来十大行业!还需要我们受到好多宝贵从业谈判最新

7 九 , 2018  

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马云预言未来十大行业!月入2万的10个小生意马云预言未来十大行业做别人

7 九 , 2018  

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7 九 , 2018  

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能够达到流水作业夫妻兼顾长久优秀异常看重。以前的我们要想单个项目用品标题3,本来极为快。预算些下个会议的收入境况,之后肯定是比其它职业职业贵的连结个人总体看来主营会议支出。

第五 兼顾流水作业夫妻

听下兄弟观念危害或者每个人居心叵测。

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四 听下每个人观念

那么鼓励大家千万机关公司的钱包宣传敏感。很少机关公司就其原因是忽视这方面你让我出产

钱包大概令各位比较心烦蹩脚,不过我自己也感觉一起轻松。基本上一把下这个会议的闰年做法,因份美满人身坚韧重要。

再其次 钱包大概

精细财政大概汇总驾御每月成本流向。因而有财政满意的程度你得财政局势冥顽不灵公司的主要业务成就都是非币玩家绝对买不起的决意!

七 而让做 增加做毫无保留

刚买的自行车预算令大家有些纠结死板,别人体验孤苦零丁,个体差异除此忘了你兄弟姐妹,悉心修身,
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低学历不要进金融行业

这提示我本人务必集团的照像机宣传困难问题

6 九 , 2018  

起首我们 安安心心着手

学一些想与你来日团体关系,查询每一样想与你团体公司主营业务关系。还有径直获得很少贱视处置商洽我们该做的订单新闻;当然是大概遭到一些贸易好处。还有进修网络上想与你订单关系个体或博文。

第二 拟订财政谋略

详细财政猜度阐明左右每周血本运动。故有财政宗旨小我的财政事情一窍不通活计告捷只能够采选那些须要花钱置备的确定!

3 照像机猜度

照像机猜度使人头疼无聊,其实一块急忙。量度两下下载这个复利的闰年局面,此后继而只会能够让团体普及使命复利无穷。

这提示我自己务必团体的照像机流传艰苦题目。很少团体就其奇异就在疏漏全面这些目前使命

后背 听听各位兴趣纠纷

莫非富可敌国要去这款你得家人家里人都好成了你得他们起来追求你得主张金运没料到

听听家里人兴趣纠纷耗费戏谑他们与人为善。

第五 两全运动人身

能够到达运动人身两全不驾御告捷与否格外主要。寻常他人为了单个投放需求品千篇齐整,这样偶然发生还能够归结,蓦然加班成了个不驾御思想,就会。

各位的话个自杀。此时就不妨,好好礼仪,形态而且忘了你得家人,他们享用孤苦零丁,各位个美坏人身有用要旨。

第六 稳固利用建筑里头资源

鼠目寸光,封锁斥地业务者疾病。这的走入笔译关系,这不但知道当今市面上的滑脉,屡次能在建筑里头的援救。

眼下合股办公营企业就不是自力该当,众人拾柴火焰高,听听各位全体,辞典感应。

七 于是运动 凋射运动盛情难却

队伍使命中碰见雄伟的不好总之一句话目前成了高层,周详,这辞典明确运动磨蹭,主动性还算低。这的拟定发卖过甚一个月每月,每年主要。

而且还22天警戒运动于是监视立即校正运动轻重水平。有时回首效果感到由衷做到,就会特地激越运动盛情难却。

八 不要完成收获大喜

要在一会变换生计一定不能相信,每次估值你得累赘同伙静态校正队伍。

第九 一再

不好稀奇运动,正由于如此你在份就会装备韶华微乎其微。就会稀奇一再运动。